继昨天的杀跌释放了部分风险之后，周五大部分时间保持震荡整理，11点前后股指突然拉起，盘口出现一定异动，显示多头还击的欲望。但奈何这种美好的向往并没有得到市场的共鸣，致使成交量无法放大，说明市场主流对当前位置信心不足。午后，部分资金加速出逃，指数拾级而下，虽然全天成交量有所萎缩，但也掩盖不住空头的强大气焰。

　　盘面上，两市股票再普跌，板块榜上绿海一片，仅船舶制造与水泥板块是万绿从中一点红，显得相当的孤掌难鸣，而有色、钢铁、化工则领跌大盘。个股榜方面，两市仅芭田股份一只股票涨停，显得很是鹤立鸡群。哪怕涨幅5个点以后的，也仅有可怜的十多只，而跌幅5个点以上的股票却多达80只左右，萧条的气象一览无余。

　　资金面上，为缓解提准冲击，周四3个月央票延续10亿元“地量”发行，本周央行公开市场操作净投放1180亿元。值得注意的是，在地量发行的情况下，本期3月央票发行利率上调8.17bp至2.9985%。央票利率上限加大市场加息预期。与此同时，公布的数据上看，5月新增外汇占款3764亿元，环比上升21%，这也很好地解释了央行再度提高存准率的原因，而由于外汇占款或仍居于高位，后续央行仍有进一步提准的可能。

　　提存之后市场资金面再趋紧，可以看到，政策持续紧缩效应下，银行间的流动性已经受到了较大程度的负面影响，而与此同时，短期市场对于政策紧缩的预期却依旧有增无减，这也在相当程度上抑制了股指的上涨空间。我们曾一而再，再而三的强调货币政策累计效应带来的风险，而现在资金面愈发趋紧的形势下，货币政策的边际影响力也在逐步加大，一旦市场上有什么风吹草动，都会给脆弱的市场带来沉重的压力。

　　从技术上来看，沪指前期构筑的平台已然跌破，所谓的支撑都成了浮云，而技术指标MACD也在低位死叉，新一轮的杀跌正在进行，当下我们能做的，只能是提醒投资者注意再注意风险，最好避免逆市操作。当空头的战火烧尽时，如果还能保存战斗力，那你就是最后的胜利者。