| 来源： |
国开证券 |
发布时间： |
2011年05月28日 10:36 |
作者： |
邢振宁 |
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经历了两个交易周的横盘整理，本周大盘终于做出了方向性选择。继周一的放量长阴击破年线支撑后，大盘呈现出震荡下行走势。市场多头曾试图组织抵抗，但由于市场做多人气匮乏，大盘年线压制作用非常明显。此外，短、中期均线向下发散，对指数也构成反压之势，市场重心不断下移。
市场选择破位下行在很大程度上还是来自于估值方面的影响。有统计数据显示，今年二季度以来，沪深两市共有731家公司的2011年业绩预测被机构下调。在731家业绩预测被下调的公司中，有88家公司的下调幅度超过50%。另外，汇丰银行23日发布的报告显示，5月份汇丰中国制造业PMI预览值为51.1%，较4月下降0.7%，创出10个月以来的新低。结合目前的通胀形势来看，上市公司中报的整体情况堪忧。在业绩预期下调的影响下，市场估值问题则浮出水面。本周中小板、创业板指数分别下挫8.6%、6.43%，主要是一些高估值个股遭到了市场的集中抛售。随着时间推移，上市公司2011年中报业绩预测将展开披露，因此业绩风险的释放仍然需要过程。
此外，市场体现出的恐慌也是对经济数据以及央行后续调控政策的担忧。受长江中下游地区旱情的影响，农产品价格大幅上涨，5月份CPI数据有望创出34个月以来的新高。在5月经济数据公布前后，央行有望再次推出加息举措。
市场出现破位走势后，目前没有出现见底特征，预计惯性下探、寻求底部支撑仍是后市主基调。依据缺口必补理论，去年10月8日的跳空缺口有望在本次调整过程中得到完全回补。建议在该缺口未能回补前，要冷静对待市场可能出现的反弹，回避近期强势个股的补跌风险。（原载于中国证券报）
下周趋势 看空
中线趋势 看平
下周区间 ２６５０－２７５０点
下周热点 无
下周焦点 人民币升值、加息
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