周三两市大盘整体呈现震荡下行的格局，盘面个股涨少跌多。市场热点十分稀少，只有稀土永磁概念表现尚可。两市大盘呈现单边下挫的态势，沪指盘中一度下跌超过70点。截至收盘，两市板块处于全部下跌状态，其中煤炭、石油、化纤、金融、化工、水泥、钢铁、有色等板块领跌，下跌幅度均在2%以上。沪指报收于2866.02点，下跌66.17点，跌幅2.26%，成交1269亿，深成指报收12070.4点，下跌353.05点，跌幅2.84%，成交740.2亿，两市合计成交2009.2亿，较上一交易日量能有所放大。

　　年初以来，由于市场风格的调整，消费板块经历了深刻调整，估值水平都回到了历史低位。但长期来看，消费板块受益可支配收入增加、人口结构老龄化、城市化进程推进等有利因素将稳定增长。考虑到当前我国正努力促进经济转型、扩大内需，消费刺激政策也将陆续出台，行业良好的成长预期加上低估值凸显投资价值。国家明确提出经济发展模式转变为依靠消费拉动，并通过深化分配制度改革、健全社会保障体系等措施来建立扩大消费的长效机制。根据联合国人口署的预测，我国15-60岁人口数量将在2015年达到峰值并维持10年的峰值状态，因此未来10年我国消费人口数量将保持稳定，而我国第三次人口高峰出生的80、90后人群正进入消费旺盛期，将成为推动消费行业增长的动力。根据我国的十二五规划，到2015年我国社销总额将达到达30万亿，因此未来5年社销总额年均增速为15%，利好商业龙头企业。今年以来零售板块持续低迷，目前估值水平处在20-25倍的历史低位，相对大盘的溢价也回到2倍左右的中枢位置，下半年是消费板块的传统旺季，值得关注。

　　从消息面看，1、自中电联获悉，目前电源在建规模严重不足，加上火电建设积极性降低，将造成今后几年火电投产规模不合理地快速下降，不能满足电力需求增长，预计在“十二五”期间特别是“十二五”中期电力供需矛盾将更加突出。为此，中电联表示：适度上调电价，特别是进一步提升高耗能产业电价差价，采用市场手段加快促进经济结构优化调整；加快制定全社会各行业能效标准，提高行业门槛等。2、内外多家航空公司再次上调了航空燃油附加费。5月2日，记者从携程旅行网上了解到，今年5月1日起，港龙航空、国泰航空调整了往返中国内地和香港地区的燃油附加费每个航班征收燃油附加费由原先的164元上调至188元，涨幅为24元。3、《上海证券报》周三援引一位接近中国住房和城乡建设部的未具名消息人士的话报导称，中国可能扩大实施房产限购令城市的范围，以防止投资资金涌向三、四线城市。

　　从技术上看，两市指数双双杀跌收盘，日线收阴线，沪指再度失守2900点整数关口，以及半年线，30和60分钟分时图表现并不理想。技术上看后市大盘仍有延续调整的可能。整体来看，今天的跌幅已将前两日的反弹成果悉数抹去，金银价格大跌导致贵金属及有色金属持续下挫，楼市调控也箭在弦上，央行昨日发布的《2011年一季度货币政策执行报告》指出，当前稳定物价和管好通胀预期是宏观调控的首要任务。5月再度进入加息和上调存款准备金率，央行的报告加大了调控的预期，在调控的背景下，市场难有好的表现，前两天的反弹也成为下跌中继，在股指杀跌再起的情况下，仓位较重的投资者宜做好减仓处理，严控仓位防范风险。

　　【首证视点】

　　航空业再调燃油附加费 67家航空公司齐涨价国内外多家航空公司再次上调了航空燃油附加费。5月2日，记者从携程旅行网上了解到，今年5月1日起，港龙航空、国泰航空调整了往返中国内地和香港地区的燃油附加费每个航班征收燃油附加费由原先的164元上调至188元，涨幅为24元。

　　该消息对航空业中性偏多。虽然上调燃油附加费的形式可转嫁一定成本，但由于上调幅度有所保留，目前只覆盖燃油成本70%左右，同时受到地面客运业竞争力上升的影响，燃油附加费上调所带来的影响将可能会被抵消，而总体来看，在受客流量放缓、高铁冲击、油价上涨等多重因素冲击下，中国航空业2011年业绩或面临较大挑战，因此投资者对该板块不宜过分乐观。

　　【短线预测】

　　大幅下挫

　　看调