| 来源： |
华安证券 |
发布时间： |
2011年04月23日 10:42 |
作者： |
张广宏 |
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□华安证券张广宏
货币政策的累积效果，加之外围因素的扰动，引发了大盘在3000点附近的剧烈调整。上周末再次上调存款准备金率后，周一的股指依然坚挺，表现出政策落地后的抗跌性。此后因标普公司下调美国政府主权信用评级展望至“负面”，造成美股动荡，从而诱发全球大部分股指短期出现回调。周二大盘首次跌破3000点，单日下跌58.29点，跌幅达到1.91%。随后股指有所企稳，周五大盘再次回调，下跌16.15点，跌幅为0.53%。
消息面上，央行决定从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行2011年以来第四次上调存款准备金率。上调后，大型金融机构存款准备金率将达到20.5%，中小型银行达到18.5%，均创历史新高。
技术面上，本周大盘跌破3000点，表现出较强的休整状态，市场重心由上周的3030点回调到3015点附近。大盘跌破5日、10日均线，但中长期均线支撑系统表现完好，说明市场调整可能依然是短期的。但市场成交量未能有效放大，表明资金的进场意愿仍不强。市场的特征主要体现在存量资金在不同板块间的流动。
我们认为，3000点上方仍然存在压力。居民消费和制造领域的高通胀，使货币政策紧缩力度短期难改，股指上行的脚步沉重。虽然夏季粮食即将上市使食品价格有望回落，但保障房、水利建设及产业结构调整与升级所带来的投资需求，将使制造领域的通胀难以缓解。虽然权重蓝筹股的低估值与市场风格的转变封住了指数向下空间，尤其是企业良好的盈利财报，险资、企业年金、炒房资金的入市效应，对市场形成支撑。但紧缩政策的预期无疑给市场带来了压力，3000点附近仍将有震荡以蓄势寻求支撑，建议短线操作上快进快出，及时锁定利润。
(来源于：中国证券报)
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