| 来源： |
光大证券 |
发布时间： |
2011年04月02日 14:17 |
作者： |
曾宪钊 |
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□光大证券 曾宪钊
本周股指冲高后回落，重归小箱体中枢后，30日均线起到了明显的支撑作用。但由于成交量继续萎缩，指数仍难有较大突破。未来欧美加息预期变化、年报未能超预期、CPI超5概率增大，都将影响指数的上行空间。
从基本面来看，3月份制造业采购经理指数（PMI）为53.4%，环比上升1.2个百分点。3月PMI指数回升具有一定的季节性特征，与往年同期比较，回升幅度则较为平缓。作为“十二五”开局之年，未来数月政策将继续着力于保持经济平稳增长。
从供给关系看，在目前同业拆借利率处于低位的情况下，股指如不能成功越过3000点大关，在四月份后期到期票据减少、净回笼压力增多、通胀再次上行的格局下，股指的调整压力会加大。另外，统计显示，4月份将有101只个股、合计240.45亿股限售股解禁流通。以股份数量计，较3月份的191.87亿股增长25.32%，有23家创业板公司的首发机构配售股和首发原股东限售股解禁。目前创业板按2011年的一致预期市盈率来看，仍有34.9倍，估值优势不足导致的减持压力有所增大。
从年报上看，2010年银行业金融机构实现税后利润8991亿元，同比增长34.5%，银行业估值优势和业绩增长确定性显现，中国银行的股息率已高于一年期定存，权重股的强势摊低了股指回调的深度。
总体而言，欧债阴影和通胀压力将削弱A股市场上攻动力，随着创业板股指的波动，市场将加强对估值优势的关注，银行、地产、钢铁等低估值板块中受事件性机会带动的公司及重组、摘帽板块更容易受到市场青睐。
下周趋势 看平
中线趋势 看空
下周区间 ３０５０－２８００点
下周热点 重组、新材料
下周焦点 外围环境
（原载于中国证券报）
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