周一深沪A股双双跳空高开，并震荡上行，上海综指一度触摸到3000点，尾盘略有回落.从市场层面来看，周一的跳空缺口2942-2952形成了向上运行态势。从市场轨迹来看，反弹形态仍然保持良性，但从笔者从影响因素变化来看，两大因素需引起战略关注，其直接决定市场是见顶回落还是继续反弹。

　　量能是否有效配合

　　决定市场强弱的关键是量能，尽管目前上海与深圳市场量能有所放大，但从市场不断解禁的规模与上市公司家数，特别是配合对比前期2975-3186区域内的成交来看，近期上海最大的反弹量能单日仅有2100亿左右，而研究2975-3186区域的单日量能来看，日K线图明显显示：2010年10月14日至11月16日，24个交易日每天单日上海成交绝大多数在2600-3000亿的水平，而本轮反弹，进入此区域内，其目前最大成交也只是其下方成交的量能，因此从量能指标来看，其后市场运行仍然具有较大的不确定性。从市场推动来看，主要来自于指标股的反弹，银行股、地产股、煤炭股等指标股的反弹需要巨大的量能配合，周一银行板块总体偏软，也正是反映出目前市场量能的不理想，尽管当日市场收阳，因此此轮反弹进入到上述位置后将产生震荡的可能继续，如果量能不济，应防冲高回落走势，反弹结束的情况出现；反之，如果量能连续几日能够回升到前期破位点区域水平，则可相对乐观。操作上密切关注量能指标变化，并在仓位上根据量能来进行适量控制。

　　基本面变化仍然扑朔迷离

　　从基本面的情况来看，总理已将稳定物价作为最重要的工作。而从基本面的时间周期来看，两会期间，国内的基本面或相对平稳，但平稳的背后仍有扩大直接融资、市场巨额再融资、央行利率工具是否加大等不确定性因素不时伏出，只是两会期间有所考虑的概率较大。从国际市场特别是价格预期角度来看，其形势非常严峻甚至风险加剧。，周一欧美、亚太股市多为下跌走势，也反映出资本市场担忧。比如目前世界经济情况来看，形势较为严峻，推动物价的因素依然不减。粮食方面，联合国粮食及农业组织3日报告显示：全球主要食品价格过去一个月上涨2.2%，连续第8个月上涨，达到这一组织20年前开始统计食品价格以来的最高值。国际货币基金组织(IMF)认为，世界粮食产量增加有待时日，位于峰值的全球食品价格可能维持高位。原油方面，由于利比亚暴力冲突继续，国际油价4日再次大涨，纽约市场原油价格收于每桶104美元以上，再创29个月以来收盘新高。从油价因素分析，这次油价上涨的背景和上世纪70年代因布雷顿森林体系瓦解后引发的货币危机带来的石油危机十分相似，当时的石油危机演变成了全球的通货膨胀，而这一次，通胀显然又是在美元作为全球计价货币信用危机发生后的一个不可避免的产物，因此，油价的上涨或将伴随更大级别的通胀压力的到来。因此国内两会期间的内部相对平稳与国际基本面变化偏空因素形成对决。

　　总体来看，笔者认为虽然上海综指出现跳空缺口反弹上行，但市场量能与指数区域对比发现，量能仍然欠缺；而从基本面的内外两个层面来看，不确定性的演变仍然预示风险不减，因此对于稳健投资者而言，继续保持耐心战略观望为宜，对于短线投资者而言，由于市场反弹形态仍然没有破坏，仍然可以适量进行波动性运作。研究判断，密切关注量能与基本面两方面的变化或是取得近期投资主动的关键。