周三深沪A股股市场震荡双双小幅反弹，上海综指收出量缩小阳线.从市场轨迹形态来看，经历了周二的大幅度下跌，周三出现小幅反弹在情理之中，但我们研究发现，实际上这种反弹的动力与时间没有量能的支撑。从当日市场表现来看，开发区概念、黄金板块、造纸行业等品种表现较好，比如中关村、海泰发展、东湖高新、山东黄金、中金黄金、紫金矿业等，这些品种一些是受新三板推进速度加快影响，一方面则来自于期货金属市场的上涨或预期，其短线性表现的概率为大；从市场跌幅来看，主要集中在水泥、石油、农业及含H股的板块之中，这些品种的下跌一方面与巨额再融资相关，另一方面与香港市场走弱明显相联系。比如其中的中国石化等就是受上述两方面影响。
从技术层面来看，A股经历周二的大幅度放量重挫、周三的小幅度缩量反弹，其短期内决定市场运行的关键因素将集中到市场量能上来，因此密切关注市场量能变化将是近期A股市场的重要参考。
从基本面情况来看，实际上股市处于大扩容之中，一方面是新三板加快步伐；另一方面是老上市公司的大面积扩容再融资拉响。从相关市场信息来看，周三，中国石化将发行230亿元人民币可转债，创下亚太地区去年8月以来规模最大的可转债发行记录，而这一切还没结束，根据已披露的增发预案和企业债发行预案等，约有3268亿元的再融资计划将随后杀到。从相关市场统计来看，而数据也显示，在2月9日—2月18日期间，沪深两市共有新乡化纤等15家公司公布再融资预案，拟增发股份18.2亿股，预计将募集资金241.4亿元。仅太平洋一家公司便欲定向增发5亿股，募集资金51.4亿元。目前，除去已完成募资的国元证券和西南证券，5家证券类公司公布再融资方案的券商拟融资最高金额为430亿元。而从市场层面来看，无论是业绩好的公司，还是业绩差的公司，都在寻找定向增发来实现市场再融资，而其融资冲动前所末有。在上市公司再融资出现的当口，实际上目前A股的极低成本解禁类民营股份也冲击着A股，如果新三板两会期间开闸，那么其对A股的影响将非常之大。
总体来看，从基本面与技术的结合来看，笔者认为大跌后的缩量反弹维持时间将比较短暂，而其震荡反弹或在此停留的时间，取决于市场量能的配合情况，密切关注市场量能变化将是近期重要的参考因素。从操作角度来看，短线投资者可适量关注超跌的绩优类品种，如每股收益3.28元的兴业银行，其在目前市场格局虽然不会出现连续反弹，但业绩的支撑会体现一定的波动性；而对于稳健投资者而言，保持战略观望仍是首选。
