□东兴证券 侯毅

　　周二两市出现了冲高回落的走势，尾盘中石油突然异动带动股指急速跳水，最终，两市收出小十字星，沪指2900点得而复失。我们认为市场短期将出现震荡，但是整体的上行趋势仍没有改变。

　　首先，市场期盼已久的经济数据终于公布了，1月份居民消费价格指数同比上涨4.9%，低于市场之前5%的预期。据报道，从2011年1月起，我国居民消费价格指数开始计算以2010年为对比基期的价格指数序列。而根据2010年全国城乡居民家庭消费支出调查数据和有关部门调查数据，对权重构成进行了相应调整。其中，对CPI贡献最大的食品降低2.21个百分点。虽然统计口径的调整可能会小幅拉低指数，但是在这种数据结构下，前期政策效果已经显现，短期再次出现紧缩政策的可能性较小。另外1月份的中国制造业采购经理指数（PMI）为52.9%，环比回落1.0个百分点。从指数水平来看，仍然保持在多年平均水平之上，显示出当前经济增长态势基本平稳。加之历年来两会前行情的走势一般都表现良好，所以近期股指的上行趋势不会出现大的改变。

　　其次，资金面的紧张状况得到缓解。截止到2011年2月15日，上海银行间同业拆借利率市场延续跌势，7天利率下跌8.22个基点，收于2.6245%；14天利率下滑20.50个基点至2.9075%，跌破了3%，跌幅居首；3个月利率更是近半月以来首次跌破5%。虽然半年期和一年期的利率继续小幅攀升，但是短期资金面已经明显好转。另一方面，从近期成交量看，本周前两个交易日明显放大。近期各地针对楼市纷纷出台了“限购令”引发了不少炒楼资金从楼市撤出，在赚钱效应的带动下部分资金逐步向股市转移。而A股市场春节前后10个交易日出现8根阳线的不俗表现，也大大激发了场内资金的做多热情。因此在量能的有效配合下，股指有望继续延续上升态势。

　　盘面上看，近两个交易日反映出市场热点多极化，各个板块轮番上攻。前期小幅调整的高铁、水利板块周二强势回归，而水利板块的上涨又刺激了水泥、机械等相关行业的走强。随着“新三板”扩容的日益临近，目前包括武汉东湖高新（600133）区、天津新技术产业园区等多个国家级高新园区正力争设立“新三板”。受此影响，券商板块表现异常抢眼而“新三板概念”股也成为了兔年证券市场新的宠儿。总体看，近两个交易日两市多只个股涨幅逾10%，市场赚钱效应已经显现，盘中热点四面开花，弥漫着做多的氛围。

　　最后，技术上看，前期的连续上涨完全清除了日线各条均线的阻力，这对后市无疑是一大利好，成交量的大幅放大更表明大盘已经转入上升趋势，股指也由此进入了之前盘整4个月的压力区域。随着行情的演化，股指将进入震荡期，因为对比2010年10月份每日合计5000多亿的成交金额，目前的量能并不支持股指逼空式的上涨。不排除股指今日会出现调整，但整体的上行通道仍保持完好。

　　操作策略方面，随着两会的临近，投资者应积极布局受益于 “十二五”期间投资规模得到较大增长的板块，如水利、高铁、农业、海洋工程、新能源、新一代信息技术等。但是对于前期强势板块切勿追高，需耐心等待回调后的买入机会。操作上宜轻指数重个股，以短线交易为主，快进快出。    (来源于：中国证券报)