| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2011年01月18日 07:51 |
作者： |
秦洪 |
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金百灵投资 秦洪
昨日A股市场出现了低开低走，午市后更是呈现加速下跌的态势，个股跌停板只数也明显增多，意味着市场的恐慌性抛压渐渐显现出来，那么，后续行情如何演绎，短线市场又如何操作？
压力突显
对于昨日A股市场的走势，明显有着双重压力的态势：
一是央行再一次上调存款准备金率，强化了主流资金未来进一步货币政策收紧的预期。以往经验显示出，只要货币政策收紧，A股市场就无强势行情。2004年、2008年的行情均如此。2008年底A股市场之所以从1664点再度起航新一轮的弹升行情，主要是因为货币政策的宽松。据此，有观点认为，只要货币政策不转向，那么，A股市场的强势行情就难以期待。或者说，只要有后续的收紧银根的预期，机构资金就不敢轻易投入重兵，大盘仍将震荡向下。
二是随着市场调整行情的延续，新股的发行节奏未见减缓，从而造成市场上投资者怨声一片。较快的新股扩容节奏给市场形成了新的调整压力，一方面是新股上市后需要资金承接新增筹码，进而使得本已捉襟见肘的资金更为紧张；另一方面是因为新股的持续发行，接盘又不多，故使得部分资金产生了情绪化的抛盘。以往经验显示出，调整行情从缓跌到急跌的过程，往往也是情绪化抛盘陡增的过程，所以，新股的扩容节奏往往也是判断大盘资金动向的一个晴雨表。
短线弱势
只不过，经过急跌之后，市场短线面临着一定的反弹意愿：一方面是因为上证指数已击穿了所有的技术支撑位，近期的超卖迹象较为明显，存在着一定的反弹的技术要求；另一方面是因为持续的急跌会引发部分资金的短线抄底思维，所以，大盘短线或面临着一定的反弹要求。但是，诚如前述，市场的调整诱因目前来看未有明显改变：
一方面是市场的资金紧张格局未改变，不仅仅在于持续的银根紧缩政策，而且还在于持续的扩容所带来的吸收流动性的效应，这不利于市场的中线企稳格局。也就是说，研判市场的未来中线的趋势，关键在于看导致近期市场不振的因素是否削弱。反观目前盘面，这一因素似乎并未明显削弱，所以，市场的中线趋势仍不宜过分乐观。
另一方面是因为当前市场开始重新反思热点演变脉络，体现在盘面上，昨日就有一个不佳信号，地产股明显有领跌的趋势，因为在前期地产股的企稳，主要是由于2010年的销售情况好转所带来的业绩高成长，但随着货币紧缩政策的延续，地产行业在2011年能否取得同2010年般较佳的销售业绩呢？股票市场炒作式的预期，在预期发生变更的背景下，地产股的压力的确不宜忽视。
低吸筹码
毕竟证券市场一直是在震荡中运行的，有涨必有跌，有跌必有涨。因此，每一次的下跌其实均隐含着未来春天的希望。毕竟对于优质股来说，股价的每一次急跌，均会赋予这些优质股更高的含金量。尤其是那些符合产业发展趋势、业绩有望大幅提升的优质品种。
所以，笔者倾向于认为，近期的急跌固然在考验着每一个持股者的耐心、底气，但对于当前疲软的市场来说，每一个投资者其实仍然具有积极的主动应对策略。比如说对于仓位较重的投资者，可以通过调仓来迎接未来的希望。再比如说对仓位较轻的投资者，可以通过倒金字塔形的建仓策略缓慢建仓，每次暴跌均是低位建仓的契机。
由此，笔者认为有两类个股值得关注：
一是当前行业背景依然积极乐观向上的品种，因为这意味着相关产业的龙头企业的成长性仍然突出，从而使得个股股价走势与基本面的变化趋势出现背离现象，这一背离现象如果扩张太快，必然会赋予市场更为强劲的弹升能量。
故未来市场一旦企稳，此类个股股价的向上弹性将愈强，可关注环保股中的盛运股份、天立环保、桑德环境等，水泥股中的江西水泥，水电股的安徽水利、粤水电等。
二是持续收购优质资产的个股，因为这折射出管理层做大做强的冲动，建议投资者积极跟踪莱美药业、三五互联、立思辰、建研集团等个股。
(原载于：东方早报）
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