大盘今日走势和昨日类似，呈现窄幅震荡、缩量下跌。两市平开后在银行板块的拉台下快速上攻，但受到前期2855点的压力而逐波下滑，昨日杀跌元凶中国平安盘中再度重挫，一度跌幅达6%，失守年线并引发巨量成交。大盘受它的拖累，跌至5日线才获得一定企稳。值得一提的是，地产的拉抬起到积极护盘作用。盘面上看，化纤、环保、汽车、发电设备、军工、家电、纺织等板块有所表现，但船舶制造、煤炭、机械、传媒、食品、酿酒、旅游等板块跌幅大于大盘。午后，由于成交量始终不能大幅放出，股指维持在5日线附近来回整理。至收盘时，大盘收于2824.20点，跌0.54%，两市13只个股涨停，无个股跌停，成交量比上一交易日继续萎缩。

　　今年宏观调控面临将诸多考验。去年我国房市的旺盛局面已经将所谓的两轮最严厉的地产调控政策化为无形，而近日又传出北京诸多银行已经恢复原有的优惠首付、利率等房贷政策。由此看来，房市调控无力的根源之一在于政策根本不能被严格执行，商业银行或许被银监会监管而不敢明目“违抗”，但商业银行归根结底还是归地方政府管辖，这些利益链条不能打断，调控注定是笑谈。另外，1月往往是当年信贷高峰，这也决定着整年的信贷总量，按照目前不制定信贷量目标的说法，或许更多的银行在信贷上更加有恃无恐，加上前期堆积的未放贷额度，本月释放到市场的资金过万亿已是必然，因而通胀压力至少在1季度，都难以减轻。因此，不确定性的宏观调控对股市的影响会更加直接。

　　展望后市，股指勉强收在5日线之上，但短期弱势整理格局不改。30日线是大盘短期压力位，窄幅箱体上沿位置2950点是大盘的强压力位，而2750点一带有较强支撑。月线上看，20月线有走平向下探的苗头，8、9月双十字星的高点2560-2580区间将是多头最后一条防线，中期之内不容有失。目前的缩量整理可看作是市场主力以时间换取空间的策略，既在政策调控较为焦虑背景下的无奈选择。不管从当前估值、当前流动性、还是上市公司未来业绩增速来看，在系统性风险已经充分释放的情形下，大盘再度深调的空间已经很小。不过，现在多头欲发动一波上攻行情，却也是有心无力：地产调控和抗通胀背景下的货币政策必须从紧，这令A股承压。因而，市场等待的还是调控成效的进一步明朗，或者说是经济平稳下滑的拐点已现，通俗一点来讲，国内经济有真正摆脱地产依赖的迹象。华讯投资分析师陈晓慧认为操作上，一带跌破5日线，还需适当降低仓位，因为再次下探节前低点将难免。关注平安及银行股的表现，这直接影响中小盘股回调幅度。继续关注升值概念、新兴产业、抗通胀、央企重组、高送转等主题投资概念。