煤炭行情都是浮云？同时，资金监测显示，机构于2750至2900点布局的策略非常明显，但中小散户却……

　　[资金流监测与市场情绪]

　　根据最新监测舆情指数显示，中小散户短期情绪从前期低位55小幅回落至53，显示在震荡行情中，中小散户恐慌情绪再次被点燃。我们认为，大盘未正式突破2900点前，这种情绪或将会有所维持。

　　同时，监测结果还显示，机构(基金、QFII、私募等)舆情指数今天继续录得小幅度的下降(62回升至60)，但结合资金监测数据分析，依然显示机构主力积极逢低吸筹的意向有进一步的强化。

　　根据资金监测结果显示，今天市场资金小幅流入31.6亿元；其中，中小散户资金录得净流出21.15亿元，显示中小散户谨慎情绪依然浓厚；同时监测结果显示，超级机构、机构分别录得13.62亿和39亿的资金流入，表明机构逢低布局的策略思路依然清晰(受益于高端制造概念、区域资源整合，同时估值相对合理的板块).

　　[格局与情绪偏差分析]

　　缘何煤炭股持续强势，资金是否过于给力，或者说此轮煤炭股上涨行情将会成为浮云？前期一系列调控政策出台，令2010年12月PMI出现小幅回落，至53.9%。因此市场普遍认为2010年12月的CPI将会有所下降的情况下，管理层短期之内进一步收紧流动性的概率较少。但从中期的角度看，煤炭作为上游的重要资源品，如果其价格继续往上升，那将会推动PMI再一次走高的可能性是比较确定的。也就是说，明年通涨可能受到上游资源价格的上升而继续出现反复走高的情况下，将会影响货币政策出现相机决策效应的频繁出现，从而影响政策对我国经济转型的支持。

　　基于以上分析，我们万隆证券研究中心认为，管理层或将会把限制合同煤价上调的措施维持在较长的一段时间，这在一定程度上对煤炭行业个股的盈利能力形成一定的压制。因此，我们认为，目前煤炭板块个股普遍持续走强是对市场存在一定程度认知偏差的，或者说，短期内此类个股有可能出现阶段性回调。

　　总体来看，今天大盘处于弱势震荡。结合我们万隆证券研究中心的资金监测数据可以看出，机构目前操作思路依然维持以“十二五”规划为主线(高端制造、受益产业转移的区域板块、受益于产能过剩整合板块，而且估值相对合理)，可以显示出随着经济转型中期的到来，机构投资者在近期已经开始积极对大盘相关板块进行布局。