| 来源： |
申银万国 |
发布时间： |
2010年12月18日 10:06 |
作者： |
桂浩明 |
| |
桂浩明
尽管从本周股指高点与低点的落差来说，震幅不能算小。但是在投资者看来，行情无疑是陷入了盘局。不但运行方向不明，而且也明显缺乏操作机会。
在周一的时候，股市出现过大涨，这也符合人们对本周行情将会比上周要活跃的预期。这种上涨，实际上是上周五行情的延续，主要因素在于投资者对调控预期的明朗。央行宣布提高准备金率而没有升息的举措，在很多人看来是一个不小的利好，表明央行在采取调控措施方面还是比较谨慎的，力度也没有用得太大。也因为这样，在本周一股市出现了全面的上涨，同时成交量也有相应的放大。
但是，进入本周二情况就不同了，当时央行宣布延长四家商业银行差别存款准备金率3个月，此举客观上是表明，央行在实施紧缩操作上态度是非常坚决的，并不存在人们想象中的调控会有所松动的可能。由此人们也就联想到，可能更多是因为考虑到“两难”的原因，现在央行没有选择升息，但是就目前的基本面而言，升息无疑是大概率事件。显然，对于股市而言，调控的警报并没有解除，这就决定了市场很难形成系统性的上涨。
一般来说，在临近年底的时候，投资者都会比较谨慎，希望看准方向。也许，在很多投资者看来，只有在各种预期中的利空兑现，股市跌无可跌的时候，才是入市的时点。央行提高准备金率而没有升息，曾经使得一些投资者认为这样的时点到了，但是后来事实又证明还不是这么一回事情。因此，在周一股市大涨以后，也就有了随后的持续调整，并且将周一的大部分涨幅抹去。股市明显表现出欲振乏力的格局。特别是成交量的低迷，反映出多数投资者此刻的观望心态是很浓重的。
那么，后市是否会走得很弱呢？这倒也未必。纵观一周的盘面变化，人们发现尽管行情走势并不理想，但是真正的做空动能还是不足的，大盘蓝筹股的弱势表现，更多还是因为缺乏足够的资金推动，主动性的抛盘并不大。而一些题材股的起起伏伏，则主要还是短线资金的频繁进出所引发。的确，时下没有什么突出的市场热点，个股操作机会也不多，即便出现了什么题材，其对市场的吸引力也很有限，难以持续升温。
但是，反过来说，因为也没有太多的主动性做空能量，因此股市下跌的空间也比较有限。而且，在某个相对低位，也每每会显现出一定的支撑，也就是有中长线的买家在择机入市。在一些被公认为是“大众情人”式的股票上，人们可以很清晰地看到这样的局面。就本周市场表现而言，那些被认为是传统的“二线蓝筹”股的相对走强，实际上也说明了这点。
于是，市场就出现了上有阻力，下又有支撑的格局，这是一种典型的盘整局面。应该说，要在短时间内改变这样的局面，条件是不充分的。由此大家也可以预期到，在年内所剩的最后两个交易周里，整个市场恐怕也不会有太大的机会出现，毕竟人们更愿意到预期较为明确的时候再来进行投资。股市在短暂活跃之后，很可能将再度归于平淡。
（作者为申银万国证券研究所市场研究总监、首席市场分析师）
(来源于：第一财经日报)
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
