| 来源： |
民族证券 |
发布时间： |
2010年12月14日 14:05 |
作者： |
徐一钉 |
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■ 《红周刊》特约/民族证券 徐一钉
基于对即将公布的11月CPI数据的担心，大家预期在周六公布CPI数据后，央行很可能或提高存款准备金率或再次加息。受此影响，A股市场连续调整两个交易日，当大家觉得2760点～2900点整理平台即将失守时，本周五沪深股市“出人意料”地缩量反弹，上述表象后面是A股市场下跌动能不足。回顾近期频繁出现的“拉抽屉”走势，在“说不清”原因的被杀跌后，总伴随“说不清”原因的反弹。在反复“拉抽屉”中，似乎有资金在“战略性”吸纳一些股票。
从全球视角看，中国面临越来越大的输入性通胀。笔者认为，美国通过“量化宽松”制造通胀，并向中国输入通胀，是美国迂回逼人民币升值的手段，国际大宗商品价格不会因为中国提高存款准备金率或加息就出现回落。相反的是，国际大宗商品在中国出台提高存款准备金率、或加息后，经过短暂的震荡后延续着原来的上涨趋势。
虽然3186点调整以来，A股市场成交量大幅萎缩，技术性反弹迟迟没有出现。但在这种“弱势”中，笔者感到有一股力量暗流涌动。一般而言，年底A股市场的资金面是紧张的，四季度出现调整是很正常的。但面对四季度两次上调存款准备金率，一次加息，年底前资金偏紧的常态，以及对货币持续收紧的担忧，11月17日至12月10日持续18个交易日，大盘一直在2760~2900点之间盘整，并没有出现与市场担忧相匹配的大幅下跌。
近期，中国石油、工商银行盘中出现异动，似乎有资金在悄悄地吸纳，这种现象还出现在其他的蓝筹股中。值得注意的是，经过无数次失落，依然坚守在蓝筹股中的投资者寥寥无几。经测算，除指数型基金外，偏股型基金持有蓝筹股不到持仓的一半，很多基金有偏离、甚至严重偏离契约的约定。再环视你周围的投资者，似乎持有蓝筹股的并不多，即使有持有量也不多。余下的问题很简单，一年以来被各类投资者抛弃的蓝筹股究竟被哪一类资金承接？从盘面看，目前对蓝筹股依然处于悄然吸纳阶段。
从轮回角度看，中小股票在经历了一年多的风光后，应该休整一段时间。大盘蓝筹股目前低估值的优势，将吸引一批投资者重新回归“价值投资”，大盘蓝筹股将是2011年A股市场中最重要的一条主线。中线继续看好与通胀相关的资源品（有色金属、黄金、煤炭、农产品）。■
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