金百灵投资 秦洪

　　昨日A股市场出现了高开后震荡企稳的格局，其中沪深300指数、上证指数等权重股出现了涨升的态势。但小盘股出现了震荡回落的态势，尤其是上周五首日上市的新股更是大幅杀跌，那么，如何看待这一走势特征？

　　大盘无为

　　就昨日A股市场的走势来说，多头的确有消极怠工的态势，这主要体现在两点：

　　一是有色金属股面临着较大的发展契机，不仅仅来源于国家产业政策的积极引导效应，而且还有关于美联储将可能继续实施量化宽松政策的刺激，毕竟在量化宽松货币政策背景下，美元将进一步贬值，国际大宗商品价格进一步活跃。但可惜的是，昨日资源股仅仅在早盘略微高开冲高，之后走势就较为疲软。

　　二是目前部分资金开始考虑拉指标股以掩盖盘面做多动能下滑的迹象。比如昨日早盘的中国石油、中国平安等权重股的拼命护盘就折射出这一点。但近期投资者所形成的操作思路是中国石油涨，其他个股跌。受此影响，渐有资金开始考虑减持估值高企的小盘股，从而使得昨日A股市场的热点出现了分化态势，创业板指、中小板指数均弱于主板市场的指数。

　　两大主线

　　不过，指标股的活跃，也给部分具有一定题材催化剂的品种带来投资机会，这主要体现在以下两条主线：

　　一是年报业绩（包括四季度业绩超预期增长）的主线。这主要是体现在券商股、水泥股等品种的活跃，其中券商股在昨日无疑是市场的热点板块，广发证券涨停，兴业证券紧随其后。对此，业内人士认为这主要是因为国庆后的A股市场成交量一度爆发，从而使得此类个股的2010年业绩或将超预期。

　　与此同时，水泥产品价格在四季度也是持续创出近年来的新高，在华东等部分区域甚至达到历史新高；而且四季度又是水泥的需求旺季，既如此，相关水泥股的业绩在四季度可能超预期。这也将使得今年水泥股的业绩超预期，从而推动股价上涨。昨日海螺水泥、华新水泥、冀东水泥等水泥龙头股的表现就相对较好。

　　二是产业政策乐观的主线。由于业内人士推测，在货币政策由适度宽松走向稳健的大背景下，不排除在财政政策上继续推出超预期的措施，比如大兴水利等基础设施建设。所以，水利股在昨日也有相对好的表现，比如葛洲坝、国统股份、新疆天业等走势相对坚挺。与此同时，资源股虽然冲高受阻，但由于产业政策的长期效应，此类个股在近期的走势也不宜过分悲观。

　　轻仓操作

　　综上所述，近期A股市场的走势不宜过分乐观，毕竟成交量萎缩、货币政策的转向以及主流资金拉指标股护盘所体现出来的不思进取的动向，都说明上证指数在近期难以走强，能够围绕2800点至2900点展开震荡已是乐观判断。但仍会有资金炒作那些未来有一定题材预期的品种，比如前文提及的水泥股、水利股、券商股以及资源股。因此，在操作中，一方面不宜重仓，另一方面可以轻仓吸纳一些题材未兑现的热门股，相信短线仍有一定的收益可能。(原载于东方早报)