| 来源： |
银河证券 |
发布时间： |
2010年11月06日 11:02 |
作者： |
易小斌 |
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□银河证券 易小斌
受美国量化宽松货币政策的刺激，本周全球股市普遍收涨。A股经过周二、周三两天的下探后，上证综指在短期均线附近获得支撑止跌回升。整体上看，受美元走软、通胀上行以及需求增长三大因素推动，市场仍保持较高活跃度，权重板块之间的轮动迹象较为明显，短期将确认3100点及缺口压力，预计短期强势特征仍将延续，中期趋势依然向好。
消息面上，中国物流与采购联合会发布数据显示，10月份制造业采购经理人指数（PMI）为54.7％，自8月份已连续三个月回升，这意味着制造业经济处在扩张区间。非制造业PMI指数连续四个月保持高位在60%以上，反映了我国经济发展仍保持稳步较快增长态势。但投入价格指数则连续5个月攀高，表明目前通胀压力在不断积蓄，价格变化不容乐观。
国际方面，本周全球主要央行陆续展开议息，虽然欧洲央行维持利率不变，但美联储如期实施第二轮宽松货币政策，这势必将给全球带来更多的流动性，从而加剧新兴经济体经济过热风险。受此影响，本周美元指数继续走软再创新低，国际原油、黄金等大宗商品价格均创出反弹以来新高。综合当前内外经济形势判断，管理层对通胀仍然十分担忧，受通胀压力采取收紧流动性措施为大概率事件。央行下一阶段的政策基调很可能会从“适度宽松”转变为“稳健”，不排除采取上调存款准备金率或再次加息的紧缩政策。
总的来看，目前国内经济正处于转型关键期，随着消息面的逐步明朗，在全球流动性泛滥格局不会发生改变及通胀预期较强的大背景下，我们认为短期内流动性收紧的幅度应不会太大。富余资金必然寻找各种途径和出口，未来将继续对大盘构成强力支撑。因此，市场总体有望走出震荡上扬格局，A股中期趋势依然看好，低估值蓝筹、新兴产业、抗通胀与消费概念会继续受到资金关注。
（原载于中国证券报）
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