| 来源： |
东方证券 |
发布时间： |
2010年11月06日 11:30 |
作者： |
胡嘉 |
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⊙东方证券首席咨询师 胡嘉
本周市场强势上涨，国庆节后上证综指已留下三个向上跳空缺口。周五3100点附近缺口在短期回补可能性很大，未来大盘震荡可能将比较剧烈。
通胀预期高企 政策转向概率大
国家统计局将于11月11日公布10月CPI和PPI数据。据统计，10月份成为CPI阶段性高点的可能性很大，但目前看来，大家预期似乎要落空，四季度到明年一季度的通胀压力只会加大不会降低。大中城市15种主要品种蔬菜平均零售价格比9月上涨10.1%。非食品方面，以衣着类价格为例，3月开始的棉花价格上涨逐渐传导至下游，在三季度秋冬装价格中开始有所体现。此前连续五个月回落的PPI也将在10月出现反弹。
由于过度的货币投放、好于预期的经济表现以及全球大宗商品上涨的压力，通胀率远未见顶。明年的通胀压力不容忽视：工资上涨、食品价格和公用事业价格提升、国内需求旺盛，宽松的货币政策，均将导致明年通胀压力超出预期水平。近期决策层对通胀表述出更大关注，11月2日发布的第三季度央行货币政策执行报告，表露出对美国等发达经济体量化宽松的警惕，认为在流动性充裕和通胀预期较强的大背景下，富余资金必然寻找各种途径和出口，潜在的通胀压力须“高度关注”。年内加息的概率加大，下月召开的中央经济工作会议讨论货币政策局部转向或微调的可能性值得关注。
关注美元走势 资源股或大震荡
美联储新一轮量化宽松举措对于进一步拉动美国经济的效果很有限，但却可能埋下未来通胀和美元崩盘的苦果，韩国、泰国等多个亚洲经济体4日对此提出警告，并酝酿采取大举干预措施。有迹象表明，在即将召开的G20首尔峰会上，美国可能因为其不负责任的货币政策而成为众矢之的。外围压力以及技术面超跌等因素，美元指数在75附近短期大幅反弹的概率增加，有色金属资源股等在未来一周还将面临高位剧烈震荡的风险，且从本周交易数据统计可知，已有大量机构资金持续从相关个股中流出。
指数短期震荡加剧
技术上看，沪指通过向上跳空缺口的方式回补了4月19日的向下跳空缺口，但这第三个跳空缺口埋下隐患，股指冲高之后将会出现调整，沪指4月份3181点会有明显压力。操作上，乐观中不忘控制资金安全，切忌追涨泡沫严重的股票，同时密切关注成交量变化，如果市场成交量继续萎缩，则适度降低仓位，对近期疯狂的纯概念股以回避或逢高减持为主，建议逢低低吸底部形态较好、有补涨要求的二线蓝筹，耐心等待，对于资源类股票，存在交易性机会，但应立足短线。
（原载于上海中证券报）
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