周四统计局公布了三季度经济数据，9月份CPI数据为3.6%，而前三季度的同比增长是2.9%，全年仍有机会控制在3%以内。由于加息依然低于CPI，预计对收紧流动性动作不会太大。从GDP的增长数据看，国内经济大幅下滑和二次探底的担心阴影已经完全消散。当然，由于CPI数据略超预期，导致周四A股市场资金面出现分歧，使得A股全天均围绕3000点进行震荡调整，分时图上看来，指数早盘前半段走势平稳，11点后跌幅加重。午后场外资金回流，股指略有回升。我们认为，前期涨势过猛需要修正大盘乖离率指标才是近几日市场震荡的根源，与加息和经济数据的关联不大，后市行情仍可看好。

　　今日市场热点依然活跃。在美元大幅回落背景下，资源类股票毫无悬念的出现了上涨；随着9月份及第三季度宏观经济数据公布，抗通胀题材的炒作还将升温，资源股在短暂洗盘后有可能迎来新一轮拉升行情。值得关注的是，今日化工股整体出现上涨。主要原因仍归结于产品的全面涨价，如纯碱3个月内上涨了50%；氯化铵价格单周上涨了16.67%，硫酸钾价格单周上涨13.33%，硫酸价格单周上涨12.50%。醋酸、液氯、天然橡胶价格的单周涨幅也均超过10%；价格上涨会显著改善拥有资源优势的化工上市公司业绩，投资者后市可关注和挖掘化工产品涨价机会的相关股票。

　　银行股目前调整，但总体估值水平较低，加息短期对银行没有太大利空，存款结构将使银行利差有小幅扩大的余地。预计业绩将平稳增长，目前调整为技术性调整。由于本次加息活期存款利率未进行调整，在贷款利率上调的背景下，活期存款占比高的银行受益会更多一些，例如招商银行、宁波银行等

　　总体来看，大盘经过前两周的大幅上涨，市场短期内已经积累了比较多的获利盘。同时三千点上方也有前期厚重的套牢盘，两相叠加使得市场面临局部压力。但是，我们认为推动这波上涨行情的根本因素没有发生改变，包括经济持续走好，房地产调控政策的出台，美元贬值所推动的流动性泛滥与人民币升值压力。加上目前市场人气旺盛，A股的中级反弹行情还将进行。