周五深沪A股市场总体呈现冲高回落走势，K线图上为天量阴线走势，深沪两市日成交总额达4886亿元，为今年以来天量成交。从市场层面来看，近期引领市场反弹的主力品种，银行、证券等绝大部分收出长上影阴线实体，而中国石油、中国石化两只权重股更是放出天量阴线。从市场表现来看，其它类地价大盘股补涨表现，比如重庆钢铁、包钢股份、中国中铁、中国铁建、宁波港、二重重装、申通地铁等，但此类股票的上涨更多层是一种被动式补涨，并非主力引领股，其持续性可能较弱。从市场轨迹来看，今日高点接近3478-3361的下压线回落表明，市场阶段性反弹C3浪反弹结束的可能较大，接下来有可能形成C4浪的调整，而在此次调整过程中，需要投资者观察行情的热点是否转移，从而调整运作思路与对策。由于今日天量末突破下压线，表明其即使经过C4浪的调整，产生最后C5浪的最后反弹，其高度也将有限，因此短期内需保持谨慎态势，但对于市场操作性而言，我们认为仍然可以关注中低价类业绩增长或调整相对充分的中小盘类个股，比如丰原药业、凤凰光学、西安饮食、如意集团等，但操作的策略为低吸高抛并结合盘面变化为主。由于市场量能仍然较大，预计此类品种仍会有一定的波动性机会。

　　从后市来看，由于宏观经济调控、主板新股扩容提速、重要规划编制、人民币升值、货币战、贸易战演变、通胀形势仍不明朗和实质性解禁压力的到来等因素交织出现，其总体难改四季度大震荡格局。由于四季度是全流通的关键形成周期，估值风险品种应加大防范，操作上建议以波动性策略应对为佳，从目前格局配合市场反弹的所有板块完全表现、全流通格局形成、大量累积或解禁的品种将可能出现回归压力等因素来分析，笔者认为A股进入C4浪小调整的可能较大，尽管仍会有品种不时表现，而需要指出的是，A股目前的估值表明，牛市在目前全流通格局中，特别是高估板块配合近期权重等所有板块全线炒作过后，展开的可能性几乎为零，近期需要关注的基本面是目前发达经济体大多采取量化宽松的货币政策，从短线角度来看，即然大盘量能放出，那么个股行情就不会结束，操作上短线投资者仍可继续采取相对积极性的运作方式。