□财通证券 陈健

　　近日大盘出现大幅下挫，一举击破多条中短期均线。迄今为止，沪指已五次折戟2700点，2700点已然成为一个心理分水岭。目前深成指形成双头，将会下探回抽半年线，中小板和创业板短期头部明显，但沪综指在60日均线仍有较强支撑，如击破60日均线将会在2500点上方构筑短期空头陷阱。

　　当前制约市场的基本面因素主要有以下几点：首先，优于预期的经济数据进一步提升市场对于通胀和房价上涨的预期。其次，银监会官员日前表示利率差未来将会缩窄，这将对银行利润构成新的负面影响。最后，由于房地产回暖过快，政府有可能采取更严厉的调控政策来严控市场，目前房地产的政策和实际走向仍有待10月份成交量价数据的明朗。

　　虽然金融地产板块仍承受着重压，但目前的形势对市场形成系统性风险的可能性不大。一方面，目前加息可能性不大，因为如果加息对超额货币作用下的消费品价格通胀作用不大，反而会误伤实体经济；而欧美正进行二度刺激，加息会扩大人民币与美元的息差，促使国际热钱涌入，从而加大输入性通胀压力。另一方面，中国股市已经成为吸收超额流动性的最佳蓄水池，如果管理层对股市进行调控，其中的流动性分流出来，房地产价格必然会出现报复性上涨，通胀压力将会继续加大，因此，政府最想通过新股IPO不断把流动性吸收到股市从而促进经济增长和调结构。（原载于中国证券报）

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 ２５３０－２６４０点

　　下周热点 央企重组、大消费

　　下周焦点 货币政策，宏观调控