周四深沪A股低开震荡拉据后再度收阴，成交量基本与上日持平。从K线组合来看，上海综指已将20天生命线破位，显示市场短期之内形势不容乐观。从市场盘面来看，万科A的拉升与农业银行的保发比较明显。但从万科A日K线走势图来看，虽然其主力机构拉升较为猛烈，但可惜的是其形成了典型的看跌喇叭形态，而且上下边集中放量显示形态喇叭特征明显，如果以此日K线喇叭来看，万科A近期有可能技术理论跌向7元附近，因此其拉升的骗现性需要引起投资者警惕；从农业银行保发战来看，今日末破位，但由于筹码开始分出，预计明日将有破发价格出现。从操作层面来看，深沪A股的阶段性反弹可以宣告基本结束，其间的拉锯已不能改变继续回落风险。建议投资者以防范风险为主。

　　从基本面情况来看，主要集中在：保监会11日发布《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》，明确保险公司投资证券投资基金的余额，不超过该保险公司上季末总资产的15%，且投资证券投资基金和股票的余额，合计不超过该保险公司上季末总资产的25%。贵州茅台日披露上半年经营业绩情况。报告期内，公司各项业绩稳中有升，实现营业利润43.81亿元，较上年同期提高12.18%；实现净利润31亿元，同比上升11.09%；公司每股收益3.28元。在此之前，已有五粮液、古井贡酒、金种子酒等多家白酒企业披露上半年业绩。受消费上涨影响，白酒类公司于今年上半年均取得不俗业绩。美国财政部周三公布报告称，7月份美国政府的财政赤字为1650亿美元，这是联邦政府连续第22个月出现财政赤字。报告显示，美国联邦政府7月份的支出总额为3210亿美元，收入总额为1560亿美元，赤字为1650亿美元，是有史以来第二高的月度赤字。通常情况下，7月份一直都是美国政府的赤字月，原因是该月没有到期应付税款日。上周，国会预算分析师估测7月份政府财政赤字为1690亿美元。12

　　对于后市，我们研究认为，昨日上海综指破位关键点位2639点后，今日又破位关键点2580点并收于其下方，显示市场阶段性反弹在无量能配合的情况下，出现了回落走势，而我们研究认为从目前已公布的518家公司分红来看，仅有22家提出分红，而高PE发行的泡沫股有可能出现业绩变脸，因此短期市场风险仍然较大，不确定性较多，操作上短线以快进快出为主，稳健投资者可等待市场二次探底或进一步的向下运行至技术指标调整到位时再考虑操作。