今日大盘低开低走重回弱势，成交量也出现一定程度的萎缩，这样的走势对市场信心打击是较大的。我们注意到机构的对于本周反弹的持续性仍然报以极为谨慎的态度，说明市场虽然技术形态上摆脱了弱势，但市场信心并未因此得以提振。对于今天的走势我们倾向于技术性调整，并非反弹已经结束。首先从多空动量角度看，上周五以及周一的最大涨幅整整200点，出现一定幅度的震荡很正常，本栏上期报告对此已有所估计。

　　由于大家心态不稳、信心不足，短线获利盘一有风吹草动就会涌出，这的确符合目前的市况。其次，发改委对三年不征房产税予以否定，对房地产板块构成打击，但这条消息昨天就出了，到今天才反应很显然是技术原因，而房地产调控进入观望期已是事实，从地方地产行业调控细则上看，力度的确比预期的要弱。再者就是外围股市的影响，我们注意到今天亚太股市以及昨晚的欧美股市的表现均相对较弱，客观上激发了A股市场再度调整的动能。

　　第四就是扩容因素，周三有四只新股发行和四只新股上市，近期新股破发现象屡屡发生，但仍有如此高的扩容速度，的确对市场心理构成影响，特别是农行接受发审委初审的消息，更让市场感受到短线压力。综合上述四点负面因素，加上技术面短期涨幅不小，大盘整体表现上还算正常，两市不少个股出现涨停，跌幅榜上除了补跌的前期强势股外，大多个股跌幅正常，在诸多负面因素的影响下，导致出现今日相对正常的市况，我们认为是技术性调整。

　　明日新股发行方面将继续对市场产生影响，目前五日均线和十日均线已经走平，所以围绕十日均线窄幅震荡应该是较为正常的走势，如果抛压不大，成交萎缩，明日下午将再度迎来多方攻击的机会，当然这一切均需要消息面和外围股市相对平稳才行。热点方面，各个板块的走势相对较为分化，新能源、高科技板块和部分区域板块相对强一些，市场的关注焦点仍在于地产银行，这两个板块能否稳定对市场很重要。