| 来源： |
西部证券 |
发布时间： |
2010年05月04日 11:05 |
作者： |
王梁幸 |
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预计弱势震荡的格局仍将在未来一段时间内延续，股指难以迅速扭转低迷状态，建议投资者谨慎控制仓位，降低操作频率，耐心等待市场趋势明朗。
回顾引发本轮股市下跌的因素，主要有两点：一是对于房地产的调控引发配置上的大调整，房地产及相关钢铁、建材、机械、化工板块，被纷纷抛售减持；二是股指期货的推出带来做空动能，使得市场估值水平在合理区间之内波动。
从未来市场运行看，结构性的震荡行情仍会延续，尤其是大小盘股的分化格局可能体现得更为明显。大小盘股风格的转换可能通过小盘股快速回落，而大盘股相对抗跌的走势来实现，从而促使市场整体估值水平保持在较为合理的范围之内。中小盘个股在未来面临较大的调整风险，近期上市的次新股已经出现较大幅下跌，如合众思壮、双箭股份、大北农等短期跌幅巨大，这也是中小盘个股正常的估值回归过程。而对于大盘股，尤其是最近几个交易日有企稳迹象的银行板块而言，由于市场担忧房价下跌导致商业银行资产质量下滑，以及银行本身的大规模再融资计划也给市场带来较大资金面压力，致使银行板块出现下跌。但我们认为，全年7.5万亿的信贷投放计划可保持银行业全年业绩增长在25%以上，银行板块目前过低的估值有望得到修正。
从目前形态来看，前期2803点的跳空缺口对指数仍有较强的吸引作用，沪指存在进一步探底的可能，即使在短期内有较强反弹，但整体仍不宜过分乐观。
当然，虽然弱势格局仍会延续，但也不必过分悲观，毕竟大的宏观环境较2008年有明显区别，目前我国经济已经由快速增长逐步进入到平稳运行过程中，因此，即使仍有下探空间，幅度预计也不会很深。(中国证券报）
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