| 来源： |
华讯财经 |
发布时间： |
2010年04月16日 15:40 |
作者： |
肖玉航 |
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周五深沪A股市场在股期合约推出的背景下，出现震荡收中阴的走势，而配合周K线技术指标来看，其同样为放量周中阴线，因此从技术轨迹来看，上海综指将可能向下选择破位，而周末综指破位13天线且收于半年线下方，也显示A股市场在股期之后的全流通市场格局下，总体出现品种向下大幅度调整的可能，特别是绩差股和题材类的股票，预计股期之后的全流通估值结构性调整过程中面临品种崩跌的局面，因此目前投资者对于A股市场的投资需要针对公司质地选择品种为佳，可以预计A股许多绩差品种将受股期定价引导机制的传导形成大幅度重挫，投资者需回避此类股票为佳。从股期合约走势来看，LF1005、LF1006合约虽然小涨，但其较长的上影线的中阴也显示期指近两个月形势不容乐观。
从今日基本面来看,主要要集中在: 15日下午消息，中金所公布了将于4月16日上市交易的沪深300股指期货IF1005、IF1006、IF1009、IF1012合约的挂盘基准价为3399点。而我们看到，截止15日收盘，沪深300指数报收3394.57点，和基准价3399点相近。另据公布的可查数据显示，目前全国股指期货开户数达5000户左右，虽有期货公司表示有千万级大户开户，但毕竟是凤毛麟角的少数，我们以每户200万保证金计算，则有100亿资金规模，按20％参与首日交易假设，20亿保证金只够10000手交易量。而我国股指期货的最低保证金开户为50万元，也就是说，符合最低开户标准的投资者只够一手买卖。
国务院总理温家宝14日主持召开国务院常务会议，研究部署遏制部分城市房价过快上涨的政策措施。其中对购买首套自住房且套型建筑面积在90平方米以上的家庭，贷款首付款比例不得低于30%；对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款比例不得低于50%，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍；对贷款购买第三套及以上住房的，大幅度提高首付款比例和利率水平。据新华社电美国财政部１５日公布的数据显示，今年２月份中国减持美国国债１１５亿美元，这是中国连续第四个月减持美国国债，日本当月则有所增持，但中国仍是美国最大债权国。数据显示，２月份中国持有美国国债８７７５亿美元，１月份则为８８９０亿美元。美国第二大债权国日本２月份持有的美国国债有７６８５亿美元，略高于１月份的７６５４亿美元。在其他持有美国国债的主要国家或地区中，除俄罗斯减持４０亿美元外，各方大多有所增持。其中，英国增持２５２亿美元，巴西增持１７亿美元，中国香港增持５８亿美元，石油输出国共增持４亿美元。周四，LME基本金属涨跌互现，但多数收高，其中LME期镍升至每吨27000美元上方，是2008年5月以来高点。其他金属方面，期铝、期锡和期锌收高，期铜和期铅则微幅收低。
总体来看，深沪A股已经进入到股期推出后全流通时代，市场监管的格局将退出救市新时代，而市场化运行将是主要特征。笔者预计市场总体估值将在15-20倍之间波动的观点不变，从目前估值体系来看，深沪300指数品种总体25倍的PE仍然有调整空间，而对于其它类个股而言其调整的空间也非常之大，因此对于目前市场的操作，稳健投资者继续观望，而短线投资者也应控制好仓位，预计上证综指下方四个缺口将在大阶段内全部土封闭，操作上以谨慎为主。
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