近期沪深股市明显与周边市场连续多日上扬走势不同，股指冲高后持续回落，连拉3根阴线。中国石化、中国石油、中国平安等大盘股的走势弱于中小市值股票，煤炭、有色金属、金融、保险等板块跌幅居前。近期地产股无疑成为市场调整的重灾区，而且这一板块将继续走弱。

　　同时中小板和创业板新股的分化加剧了市场的调整，比如说东方财富、七星电子等个股纯粹属于投机性爆炒，进入拉高出货阶段，也直接导致了市场人气的散淡。

　　昨日举行股指期货启动仪式，估计在股指期货推出初期，其成交量和持仓量都不会太多，那些纯粹投机炒作机构的参与数量也十分有限。但是，今年以来中小板、创业板个股遭到疯狂的炒作, 中小盘个股PE平均达到80倍以上，高送配、高增长也很难一下子有所改变，其板块泡沫已十分明显；相反，大盘蓝筹股整体表现却始终落后于大盘指数，目前PE最低的分别集中于大市值股票居多的建筑建材、能源和金融板块，其PE水平分别为29倍、20倍和17倍。理论上，股指期货最终将使得蓝筹股成为主导股票市场运行方向的主流。

　　一季度主要宏观经济数据、首份上市公司一季报本周公布于市场，将直接影响市场主力对绩优上市公司业绩与估值的调整。同时股票市场主力机构也十分关注4月10日开始陆续公布的宏观经济数据以及宏观政策取向的确认。所以，目前多空双方的观望情绪加重实属正常，大盘可能在下周面临突破方向的选择。

　　基本面上，对于市场多方心理打击的是：央行将继续保持货币政策的紧缩预期。央行在周四发行了150亿元3年期央票，发行利率为2.75%。且同时发行了750亿元3个月期央票，利率维持在1.4088%的水平不变。因为2月下旬以来的6周时间内，央行已在公开市场操作中持续净回笼，累积净回笼规模达7960亿元，其中有两周的单周净回笼量均超2000亿元。而且这是央行在上次2008年6月26日后时隔22个月后又重启3年期央票发行，是央行加息前最后的数量型工具，如果调控效果还不符合预期，就可能最终选择加息。然而财政部刚刚发行的280亿元5年期国债，发行利率仍低于二级市场同期限品种收益率3个基点，表明市场流动性仍然充裕。央行也希望在回收流动性的同时，尽量淡化股票市场对加息的恐慌情绪。理论上这可能也是沪深股市这波调整的最大缘由。

　　技术上，目前大盘仍显现盘整，但乖离率已经调整过大，随时会有小幅反弹可能。沪市大盘指数有望在3000点整数关口获得支撑。板块上，世博等区域概念和人民币升值概念正逐渐升温,医药、电力、商业、旅游等大消费和稳定增长概念的中低价个股，如飞乐音响、上海金陵、申能股份、广电信息等个股机会依然较大。(新闻晨报)