| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2010年04月07日 16:05 |
作者： |
秦洪 |
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昨日A股市场出现了盘中跳水走低的走势，但尾盘却明显有买盘资金的介入，个股行情活跃度也明显回升，故做多人气有所聚集，上证指数收出带下影线的阴K线，似乎表明下档支撑较为强劲，那么，如何看待这一信息呢？
大盘熊小盘牛？
就昨日盘面来说，主要有两个特征，一是银行股等权重股以及地产股、券商股等人气股出现了明显的回落走势，在午市后的一度跳水走势也是因为地产股的调整幅度有所加大，导致了盘面抛压渐趋沉重所引起的。对此，有观点认为，这可能是因为股指期货推出在即，机构资金大多处于观望状态。与此同时，由于地产价格持续涨升的报道渐趋增多，市场担心有进一步的调控措施，所以，机构资金在观望之余，也在不断地减持传统产业股，导致了大盘的回落走势。
二是指数运行出现了弱弱分化的两大阵营。有意思的是，就近期走势来说，大盘走势似乎疲惫不堪。但如果仔细观察各细分指数，不难发现，在上证指数等代表着传统产业股运行趋势的指数低迷的同时，以新兴产业为代表的小盘股指数则震荡走高，中小板指创2008年11月见底以来的新高，而中小板综指则创出了历史新高，如此的态势就折射出市场处于水火两重天的走势特征，即上证指数牛皮市，但小盘股则是牛市。这也折射出当前市场资金的胃口偏好于新兴产业股，昨日的合众思壮等新股的再次强硬创新高的走势就佐证了这一点。只不过，由于舆论以及市场参与者目光大多聚焦于上证指数，而忽视了小盘指数，所以，普遍印象是市场不振，但实质上却是处在新兴产业股的牛市行情中。
两大做多预期助力市场震荡前行正是基于此，笔者倾向于A股市场短线仍存在着进一步的涨升运行趋势，一是因为股指期货开设在限。而从机构资金运作思路来看，在股指期货推出初期，机构资金可能会进一步加大对权重股的配置力度，从而使得权重股的买盘力量缓缓增加，这就使得A股市场在股指期货推出初期有望形成做多的合力。而且，从市场参与者的心理角度来看，习惯于做多，所以，在股指期货推出之初，也是买多合约居多，就如同目前融资融券推出后，融资做多的行为明显远远高于融券做空的行为，所以，大盘在股指期货推出前后一段时间，难有大的下跌空间。
二是因为小盘股的牛市行情仍将延续。目前市场存在着不同的资金结构，基金等机构资金从估值的角度可能并不会对小盘股予以重仓配置。但部分游资热钱则从趋势投资的角度，积极配置小盘股，尤其是符合产业发展趋势的小盘新股，因此，新兴产业的新股已达到了难以用市盈率进行估值的程度，比如说东方财富、合众思壮等品种，如此的炒新氛围也使得部分大盘新股也出现了溢价态势，比如说昊华能源相对于西山煤电等无烟煤龙头股来说，估值的确有点偏高。但新股的溢价效应、趋势的牵引力量等仍会赋予小盘股的牛市行情处于延续状态中。
所以，市场仍存在着较为清晰的做多主线，大盘短线难有大的调整空间，相反会在新股活跃、新兴产业股持续逞强等做多兴奋点的牵引下，市场人气有望聚集。而且，地产股等传统产业股经过持续调整之后，也面临着一定的企稳回升的趋势，尤其是钢铁股、化工股等品种由于一季度业绩预喜信息的存在，仍有反弹的潜能，如此就意味喜新厌旧大盘重心仍有震荡上行的可能性，不排除继续向3200点发起冲击的可能。
从资金取向角度寻找强势股就目前来看，在操作中，建议投资者仍可持股，同时可以从资金取向的角度寻找强势股，一是从资金趋势投资的角度，积极跟踪符合产业发展趋势的新股、中小盘股，比如说环保节能板块的荣信股份、合加资源、川润股份、海陆重工等。二是从资金成本角度，比如说近期刚刚放量突破的秦川发展、东华能源等品种，再比如说大宗交易接盘资金的成本价格较高的个股，凯恩股份等个股就是如此。
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