| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2010年04月07日 15:59 |
作者： |
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核心提示：今日消息面受利空冲击，最大的利空是中国央行将于本周四重启3年期央票发行导致有关权重板块下挫。今日A股开盘后回落至低位盘整，而尾盘顽强拉回，只是微跌，显示出较为强烈的做多实力。纵观盘面，部分新兴产业以及题材股个股大放异彩，很明显的资金持续流入，但是以地产股为代表一线蓝筹股依然表现低迷，主力资金是否在这个点位撤退？后市主力资金又将如何博弈？具体且看下文分析！
一、影响主力行为的信息与解读
1、6日公布的《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》，明确了电力、煤炭、钢铁、水泥、有色金属、焦炭、造纸、制革、印染等行业近期淘汰落后产能的目标；
2、继出台《融资性担保公司暂行办法》之后，财政部6日再次发文，要求地方各级财政部门完善融资性担保行业监管制度体系，并加强融资性担保公司财务监督，防范和化解地方金融风险；
3、截至4月6日，共有1065家上市公司披露了2009年年报，占目前沪深两市上市公司总量的6成左右。从总体上看，上市公司出现了净利润增幅大大超过营业收入增幅的状况；
4、财政部6日公布2010年工作要点，总体要求是着力调整国民收入分配格局，推进财税制度改革，优化财政支出结构。在改革税制方面，明确指出要适时出台资源税改革方案，完善房产税制度等重要内容。
信息解读：楼市价格继续疯涨，引起管理层高度重视。相信在中央层面将继续出台一系列调控措施，来缓解房价上涨带来的社会压力。而一季度经济数据的好转，将更大地刺激市场做多信心。投资者还是要选择有想象空间的板块进行投资获利，尽量规避带有调控不确定性的板块和股票。在从近期盘面观察，事实上已经有一些先知先觉资金入场抄底，再观察政策面逐步变暖的先后逻辑，不排除后市继续出台一些了刺激市场信心的政策。而在此阶段，融资比例明显高于融券，新基金大规模入场，英美经济数据好转这一系列事件都有利于加强市场做多信心，因此在后市当中市场信心有望进入较强状态。
二、主力行为分析
1、基金：共振情绪指标55，主攻板块：沪深300、电子、金融
短期行为：多空平衡，与散户博弈；
中长期行为：以防御为主。
德圣基金研究中心3月25日的仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位基本保持平稳。可比股票型基金平均仓位为82.13%，相比前周微降0.08个百分点。虽然股票基金总体仓位保持平稳，但是债券型基金仓位上升明显，说明目前阶段基金们还是有一定的避险情绪在里面。
基金们在股票操作上显示出进退维谷的尴尬，主要是市场环境亦处于多重有利不利因素夹杂，一时难以判断谁将占上风。不利的方面：一是因为政策逐步收紧，流动性的相对充裕程度在减弱。随着货币政策的适度收紧，M2增速将会逐步回落；二是潜在的巨额融资计划、新增非限售流通股和频繁的新股节奏也增加了流动性的压力；三是外部环境不确定性加大，欧美巨额的债务负担有再次升级的隐忧，以及一些地区军事进一步紧张，这些有爆出黑天鹅事件的可能性。而有利的方面，一是国内仍在继续复苏之中，企业盈利能力逐步增强；二是股指期货和融资融券出台，加大蓝筹交易价值；三是大蓝筹目前依然处于估值低位，具有极大的支撑力。
在这多重多空因素夹杂情况之下，基金们依然处于迷茫看震荡的行为之中，事实上他们最担忧的也就是第三点，即外围环境恶化的黑天鹅事件，因此，在目前股指期货、融资融券推出带来的大盘蓝筹暂占上风的情况下，也要积极关注外围环境的变化，以防范黑天鹅事件引发基金集体出逃现象。
2、热钱、QFII：共振情绪指标55，主攻板块：金融、地产、机械、钢铁
短期行为：短炒套利；
中长期行为：布局期指行情。
基金追踪机构EPFR Global在25日发布数据显示，1月份，全球基金对A股股票进行了减持，这与此前监控到的热钱流出相对应了。但在连续9周的流出之后，EPFR截至3月18日数据显示，不包括日本的亚洲股票基金最近一周流入资金7.3亿美元，而在截至24日的当周，美国和发达国家股票基金市场继续录得资金流入，欧洲和中国股票基金市场资金外流。仅从近期的数据监控上看热钱进出频繁，最近美元指数一直走强而人民币升值压力渐缓不排除短期之内热钱再次流出。
上周美元指数再次强势上涨，一方面是葡萄牙信用被降级，欧元区主权债务危机进一步恶化，导致大量资金回流美元，另一方面美国对人民币汇率的态度发生改变，加上国内领导人坚决抵制，似乎外围对人民币升值预期也有所下降，估计短期之内资金内流不会那么明显，甚至还有外流现象。但是长期来看，中国城镇化进程下经济大发展、人民币升值属于长期趋势以及股指期货的推出，这些因素都对外围资金具有极大吸引力，再者美国高失业率之下强势美元也难以长久，一旦美元重走贬值道路，外围热钱流入境内是大势所趋。
而热钱流入境内之后的主攻板块应该是与期指和人民币升值密切相关的金融、地产、航空权重板块，其次则是城镇化进程相关的二三线地产、低碳新兴产业。
三、投资机会与风险
行为方向总结：今日消息面偏空，指数大部分时间在低位徘徊，盘中各权重板块相继跳水。由于担忧央行收紧流动性，管理层进一步收紧宽松政策，权重龙头纷纷受到较大抛压。目前国际市场的强劲走势有力地促使A股市场稳步走好，基础就是经济复苏成为市场主流观点，由此带来的炒作主线形成较有持久力的有色和煤炭板块，刺激市场资金逐步进场做多。随着经济数据的逐步明朗，市场将迎来一次重要的转折点，投资者应密切关注事件的演绎发展。
今天最具威力的消息是，中国央行将于本周四重启3年期央票发行。此举反映央行收紧流动性的行动升级，料将引发市场对于加息的预期升温。但在如此重大利空的打击下，大盘尾盘顽强拉回，只是微跌，显示出较为强烈的做多实力。相信明后两天在资源类板块的推动下，大盘将重返上升通道，再次攻击3200水平。
情绪指标提示：
大幅看跌 看跌 看平 看涨 大幅看涨
0 25 50 75 100
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