正如我们前几期文章提到的，上证指数上方3100点附近阻力重重，目前来看，甚至连3085点附近的60天线也能起到压制股指的作用。而下方年线支撑力道也非常强劲，我们曾在上上周提出3000点下方是极佳的介入良机，因为当时年线（233天线）在2980附近，而随着随后指数的连续反弹，目前年线正好移至3000点附近，因此可以说指数目前的震荡区间将进一步缩小至3000-3080附近。其余的5、10、20、30日等均线均在这区间内纵横交错，或形成小支撑位，或形成小压力位。考虑到大盘每日振幅仅20、30点，目前收敛形态尚未进入末期，简单的判断，除非出现新的影响市场的重大消息，成交量能够有效放大，大盘短期内恐怕难以摆脱小幅震荡的格局，尚未到选择方向的时候。

　　从消息面上看，通胀预期导致的加息、上调准备金等担忧始终困扰市场，而融资融券、股指期货即将推出等利好又支撑的大盘。这也是导致股指处于上下两难的境地。另外，昨日公告的中国银行年报显示，其2009年市盈率不足13倍，而每股0.14元的分红，对应4.22的收盘价，其税前股息率达3.3%，高出了一年期存款利率近1个百分点，直接封杀了下跌空间。随着越来越多权重股可以预见的靓丽年报的公布，市场缺乏持续杀跌动能。

　　而A股市场最明显的特征就是资金推动，资金和股票的供求关系直接决定股价的定位。目前来看，货币供应量M1和M2增速从前期高点持续回落，和央行放慢信贷步伐大有关系，不过如果经济能够持续回暖，即使放缓信贷，企业也能有较充足的现金流，整个市场的货币也就能维持在一个相对充沛的局面，不会像金融危机那样出现资金枯竭的局面。而股票供给方面则是值得我们担忧的，2010年和2011年是解禁的最高峰，其中解禁的又以大盘权重股居多。2011年后A股几乎进入全流通时代，目前市场流通市值15万亿，总市值25万亿，简单的估算，即使维持现在的点位，市场也需要多出2/3的资金来承接这些股票的全流通。

　　权重股的机会不在价值投资，也只存在于股指期货、融资融券等事件触发的交易性机会。因此，对于权重股我们的建议也是逢低埋伏，布局股指期货，毕竟安全系数较高，但波段操作为佳，不必长线持有。

　　既然都是价差交易，在资金不像去年那样充裕的情况下，小盘题材股的波动显然比权重股更大，也更容易满足市场游资的炒作热情，题材股中风险与机会并存。从大的方面来讲，今年既要保经济又要防通胀，难度显然比去年高，在与欧美贸易摩擦不断、出口可能受阻的情况下，消费和投资这两架马车仍然是今年重点期待的。在倡导低碳经济的理念下，我们摒除钢铁、有色等一些传统高污染行业；绑架经济、舆论压力巨大的地产也不可能是国家重点扶持的行业。从国家的政策动向中我们筛选了出了几个国家可能重点扶持、具备炒作题材的概念。1、消费升级：三网融合、手机支付等科技板块；2、低碳：新能源、节能减排等板块；3、基建：高铁建设、建材下乡等板块；4、区域振兴：新疆、海西、上海本地等，并可持续关注政策新涉及区域。我们认为这些题材热点可能会贯穿全年，但短期部分题材炒作过热，应注意回调风险，注意介入时机。而短期的一些抗灾、高送配等热点并不具备较长的时效性，炒作过后需规避。(新闻晨报)