| 来源： |
申银万国 |
发布时间： |
2010年01月23日 14:44 |
作者： |
钱启敏 |
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□申银万国 钱启敏
本周沪深股市受政策预期波动影响出现大幅震荡，题材股普遍冲高回落，市场分歧加大。从目前看，大盘企稳仍有基础，短线以震荡整固为主，下跌空间有限。
短线市场波动受信贷调控等政策预期影响，但这些政策并非直接针对资本市场，而印花税调整的传闻更是捕风捉影。回想08年大盘首次下跌击穿3000点时，管理层调低印花税呵护市场，现在与当时点位相当，且估值合理，并无泡沫，因此调整印花税传闻应不靠谱。至于刺激性经济政策是否会提前退出以及升息是否提前到来，其前提是经济复苏超预期，快速经济向好，两者之间具有对冲性，一边倒的理解不符合市场实际。
我们必须看到，目前市场估值合理，重点公司动态市盈率仅20倍左右，低于过去10年间的平均水平，且短期大盘并未出现非理性暴涨，走势平稳。虽然创业板公司定价偏高，但也开始正常回归，合理的基本面估值封杀了大盘非理性暴跌的空间。后市即便大盘偏弱整理，下跌空间也相当有限，投资者不必过于恐慌。
从盘口看，周三急跌周四企稳，周五一度急跌近百点，照理再收长阴线也很正常，符合技术形态，但周五下午多方涌入，反击有力，可见逢低介入的市场人气仍在，企稳基础较好。因此，未来大盘有望在整理后企稳，投资者可选择相对强势的题材股持股观望。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 ３０８０－３２００点
下周热点 题材股
下周焦点 半年线能否站稳
原载于：中国证券报
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