本周大盘先扬后抑，摸高3268高点后，继续受制于09年11月24日3361高点与12月7日3334高点连线所形成的上档压力线，周三一根断头铡刀巨阴击破了5、10、20、30、60日均线，周五又一度击破了120日均线即半年线。行情在3000-3300点"蜗居"近3个月时间后，行情的弹性越来越僵滞，从目前的情况来看，向下突破的可能性增大。

　　本周大盘向下突破，主要外因有：一是传言1月前20日银行新增贷款超过1.2万亿，央行口头叫停所有银行贷款和票据融资;二是传言将上调印花税;三是传言央行将加息。市场的震荡向下反映的是政策不确定性，种种政策的微调，显示出明显的收紧迹象。而09年CPI涨1.9%，PPT涨1.7%，一季度加息的可能性增大，不排除会再次提高存款准备金率。而经济面数据越好，为政府增加调控的力度提供了空间，对市场的影响反而是负面的。21日三月央票发行利率又意外上涨近4个基点，表明了公开市场操作进入全面调控阶段，央行在收缩流动性时，也着重调控市场利率预期。随着本周的破位下行，现在市场普遍担心政策是否会"超调"，但政府的提前调控实际上是降低了经济快速走向过热的可能性，对基本面走势中期利好;但市场对此的担心本身就反应了政策变化带来的不确定性，这种预期短期会对市场形成压制。

　　从技术面来看，本周的大幅跳水，继续受制于09年11月24日3361高点与12月7日3334高点连线所形成的上档压力线，这是大盘第五次受阻于该阻力线，这已构成大盘不断下行的技术压力线。而5、10、20、30、60日均线粘合在3200点后却被轻易击破，预示着大盘短期内继续向下的动力仍未被释放。虽然短期内120日均线(3106点)在击破之后会出现反复，但由于半年线出现了拐头向下的趋势，这对中线走势形成了不利的因素。当然大盘自1664低点以来形成了一条原始上升趋势线，即2008年12月31日1814低点和2009年9月29日2712低点连线，目前在3040点附近，将对大盘形成下档有力的支撑，短期内3000点-3040点一线将会组织一波强有力的反弹。从形态角度来看，上档压力线与原始上升趋势线形成了一个大的三角形，由于是在三角形的末端，向下突破的力度将不会很大，大盘将在3000点附近形成新的平衡或新的箱体震荡。

　　由于存款准备金率上调不利于市场风格转换，市场将延续结构性行情。市场的结构性特征提供了许多短期交易性机会，市场有望继续呈现"整体平淡，局部活跃"特征，主要有医药、食品饮料、科技等防御性板块，同时出口相关、区域开发(新疆、世博会)、年报业绩/高送配等主题也将持续活跃。"以个股超越大盘"是今年股市的主要赢利模式，意味着今年行情中投资者的盈亏情况不取决于大势，而取决于对个股行情的把握。