媒体报道今日下跌源自一则消息：央行今天发行了600亿元人民币三个月期央行票据，中标收益率为1.3684%，较上期央票上升0.0404%，为自去年8月13日以来首次上涨。考虑到央行昨天表态称要“稳定价格水平，有效管理通胀预期”，市场担心中国央行可能将着手收紧流动性。再结合技术走势，成交金额虽然没放大，但“量”有放大趋势，说明大盘股成交活跃，机构资金有流出迹象。回首8月调整，也是由于流动性问题，这次的量能水平更差，政策面的导向必须重视。前一段有统计称第一季度由于此前的公开市场业务到期而释放的流动性高达1.8万亿，央行回收流动性在意料之中，关键看市场如何看待。

　　主动下跌的板块一是家电二是汽车，这都是机构重仓品种，也是年报高增长确定的板块，此刻的下跌当然不是散户所为，倒未必是因为基本面又变化或者机构不看好而整体减仓，比较可能是累计涨幅较大兑现部分获利，结合年初又有多只新基金发行，原有基金腾出的资金没理由闲置，除非政策导向确实发生较大转变。

　　还有一个比较突然爆发出来的问题是美国房地产市场，如今存在支付困难的已经扩散至中产阶级，大有次贷危机第二波的感觉，结合我国超预期打压房地产市场的情况，谨慎是有必要的。

　　这段时间一直看好的新兴产业由于短期涨幅较大也受到了影响，大环境是关键。对指标股的分析基本不变，股指期货和融资融券对它们未必有大幅拉升效应，但至少能构成一定支撑，房地产行业的利空消化得一步一步来，下跌也是一个台阶一个台阶，而很难一蹴而就跌到位，所以短期先看反弹，技术上明日量能和央行进一步的动作十分关键。