| 来源： |
东海证券 |
发布时间： |
2009年12月26日 09:57 |
作者： |
王凡 |
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涨不动跌不深
A股震荡收官2009
编者按：
房地产政策利空、新股加速扩容、美元反弹……多重冲击下的A股本周显示出难能可贵的“韧性”，虽在年内第三度跌破半年线，但随后两个交易日的反弹又在一定程度上摆脱了完全被动的走势。上证综指全周下跌0.81%，但周K线得以翻红。
2009年仅剩4个交易日，技术指标显示市场处于上有下行缺口压力、下有半年线支撑的两难境地，A股将以何种表情告别2009年？
周K线上，本周上证综指收出具备较长下影线的小阳线，有一定企稳回升的迹象。但股指全周都在上周阴线实体下半部分下方运行，弱势特征较为明显。幸而20周和30周均线对股指形成较强支撑，后半周市场终于止跌反弹。成交量方面则是再度萎缩，这也是连续第四周量能出现减少。
日K线上，本周股指呈现出先抑后扬之势。上证综指周一在半年线附近获得短暂支撑，但周二股指再度大幅杀跌并一举击穿了半年线，周三市场在低位缩量企稳，周四股指出现报复性反弹并重新收复半年线，周五股指继续在半年线上方震荡调整。除了周四市场成交量出现一定放大之外，其余四个交易日两市交投都较为低迷。
上证综指本周有两个交易日收盘位于半年线下方，此前在8月底和9月底上证综指也曾经两次有多个交易日收盘位于半年线下方。8月底的调整使得股指在半年线下方运行有3个交易日，9月底股指也有6个交易日收盘在半年线下方，但同前两次相比，本次则仅仅是有2个交易日即本周二、周三收盘位于半年线下方，周四股指便迅速重新收复半年线，表明本次的向下破位有效性并未得到确认。实际上，在10月底上证综指也曾在盘中瞬间跌穿半年线后触发强劲反弹，因此，本次半年线失而复得之后的走势或将与10月份更为类似，调整的力度有望弱于此前两次。同时从今年下半年的历次调整过程来看，股指皆是多次在短暂跌穿半年线之后产生了较为强劲的回升行情。若股指下周能持续放量并在半年线上方站稳2到3个交易日，则本周二上证综指探出的3039点有望成为阶段性低点所在。
从整体均线系统上来看，目前上证综指下有5日、60日和半年线的强劲支撑，上有10日和30日均线的巨大阻力，短期股指或将继续在此狭窄区间内横盘震荡，等待元旦之后市场转机的出现。技术形态上，上证综指本周依旧在原始大型上升通道的下轨下方运行，该下轨后期也将成为股指反弹的强阻力位。同时上周五所形成的向下跳空缺口上证综指3169~3176点附近短期压力也较大，元旦前上证综指更可能是依托半年线展开反复震荡，为元旦之后的年报行情进行蓄势。
技术指标方面，指数的企稳回升使得技术指标逐步转好。KDJ本周四在低位形成黄金交叉，K值在短暂进入20值下方超卖区后迅速回升，周初J值在低位产生钝化，后半周也开始快速上行；RSI指标方面，6日RSI在周初亦短暂进入超卖区，后半周有所回升但在触及12日RSI后与之紧密黏合，显示市场方向不明；MACD指标中DIFF和DEA持续在低位运行，柱状线全周为绿色，但实体部分逐步稳定，市场横盘震荡概率较大。
总体来看，本周股指在短暂击穿半年线之后产生强劲反弹，并重回半年线上方，表明前期的向下突破有效性尚未确立。市场处于上有下行缺口压力、下有半年线支撑的两难境地，预计2009年市场有望以缩量横盘震荡的方式低调收官。
（作者为东海证券研究所策略分析师）
（原载于第一财经日报）
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