| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年12月26日 10:40 |
作者： |
曾子建 |
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每经记者 曾子建
去年底的时候，相信很多投资者都想不到今年会是一个“小牛市”，许多个股在这一年中走出了翻番甚至翻几倍的行情。而下一周，A股市场即将迎来
2009年的收官之战，市场又会呈现出怎样的走势？
连续两周的大幅调整之后，本周，A股市场终于迎来了喘息之机，周三、周四的反弹，让沪指收复了五日均线和半年线。本周五（12月25日），尽管上证指数再度出现小幅回落，但此前连续两周多的持续调整压力已有所减缓。至周五收盘，上证指数全周上涨0.88%，成交量较上周萎缩近两成。
分析人士认为，市场最为恐慌的时候已经暂时过去，随着系统性风险的逐步释放，投资者或许可以好好备战新年了。
【市场回顾】
地产股压盘 3G板块异军突起
本周A股先抑后扬。周二沪指大跌72点，年内第三度跌破60日均线，大盘岌岌可危，沪市成交也缩至千亿以下，人气低迷。不过，周三缩量反弹，周四更千股齐涨，重新收复60日线。
回顾本周，最大的特点便是地产股压制大盘，而3G板块成为市场新的热点。
权重股一度拖累大盘
前期投资者曾经期盼市场风格向“二八”现象转换。但事与愿违，本周权重股成为拖累市场的主因。
首先，地产股在调控预期下集体回落，严重打击市场信心。其次，地产股的回落也牵连了金融股。两大权重板块的疲弱直接拖累指数。
值得注意的是，本周大盘次新股频频破发：中国重工（601989，收盘价7.57元）、中国中冶（601618，收盘价5.19元）相继破发。到周五，中国中冶和招商证券 （600999，收盘价28.13元）依然在发行价下方。
3G板块成新热点
值得欣慰的是，市场焦点重新出现，3G板块以及泛科技股板块异军突起，赚钱效应也随之而来。
3G板块之所以能够走强，主因还是具备了较为确定的行业增长预期。分析人士判断，在经过2009年的导入期后，2010年3G将进入爆发性增长阶段，预计到明年年底，我国3G用户将达到8000万户。而3G用户的规模增长，将会推动包括智能卡、移动支付业务等相关子行业的增长。
正是由于上述原因，从3G到相关产业链的各类上市公司，都纷纷对机构产生了强大的吸引力。
此外，题材股的走强，也存在另一方面的因素。由于一级市场新股发行加快，导致新股上市后的表现大不如前。如周五（12月25日），8只创业板新股同时上市，涨幅最大的只有64.29%，最小的仅33.3%，这表明在交易所严控新股炒作之后，新股炒作受到抑制，市场热钱出现再度转向题材股的趋势。
【深度分析】
基本面显暖意 政策风险逐渐消化
本周，A股市场经历了一个先筑底、再反弹的过程，表面上看，这一过程似乎有些惊心动魄，但实际上却是以一种较为温和的方式，逐渐在化解市场面临的政策风险。
下跌动因来自政策风险
申银万国认为，前期大盘的主动调整，是市场对政策微调预期的一种表现。自12月中旬以来，对经济基本面和股市流动性的担忧困扰着很多投资者。
一方面，遏制房价快速上涨的政策基调，使得市场开始担忧房地产销售和新开工情况的演变趋势。作为引领中国经济走向复苏的龙头产业之一，房地产行业一旦陷入困境，可能危及中国经济的持续复苏，这是不少投资者担忧基本面可能发生改变的根源。另一方面，高速的扩容进程，加之年底资金面的紧张，从流动性层面对股市构成抑制。
不过，在确认出口复苏之前，房地产投资依然需要维系，因此市场对经济基本面的担忧或许有些过虑。如果抑制房价的措施可能导致房地产投资的萎缩，进而影响经济的复苏，那就会造成在解决一个不稳定因素的同时，危及另一个不稳定因素。
显然，在管理层确认中国经济完全步入稳健增长轨道之前，或者说，在出口的复苏得到确认之前，打压房价的举措需要在保证房地产投资增长的政策之间进行平衡。这意味着，对经济增长的担忧或许是过虑的。未来，在出口持续恢复到两位数的增长速度的情况下，如果彼时房价还在明显上涨，那么更为严厉的房地产调控才有可能出现。
5只新基金火线获批
经过本周的反弹之后，市场的信心开始逐渐恢复，这不仅表现为股指的上涨，同时基本面的回暖也不容忽视。当调控政策不再对市场构成致命风险时，一系列利好消息开始在本周出现。
中国建筑 （601668，收盘价：4.60元）控股股东率先出手增持股份，稳定股价的同时稳定投资者信心。在次新大盘股屡现破发之际，中国北车12月23日公告，其发行规模将由30亿股缩减至25亿股。
尽管新股IPO速度不减，但再融资的步伐似乎有所放慢，765亿元再融资计划可能不会获得证监会批准。此外，国资委主任李荣融本周连续表态支持重点行业的并购重组，并预计今年央企有望实现利润7500亿元。
资金面上，12月25日，又有5只新基金“火线获批”，其中包括信诚中小盘股票型基金、上投摩根行业轮动股票型基金以及中银蓝筹精选灵活配置混合基金及两只指数基金。在新基金密集获批的同时，本周还有8只基金结束募集，并将于下周成立。按照今年基金发行的平均规模预计，年底成立的多只基金有望带来约300多亿元的资金。
【后市策略】
收官行情不太冷
下周，A股市场将进入2009年最后一个交易周，大盘能否收出豹尾？
本周后半段已经结束了近期持续的颓势。这样的上涨究竟是反弹还是反转？尽管现在还难以定论，但经过了连续的调整之后，短期底部或已探明，这个年关应该不会太冷。
在前期的大幅调整中，上证指数60日均线、30周均线依然对市场构成强大的支撑。虽然目前股指上方还有很小的缺口尚未回补，120周均线附近还有较多的套牢盘在等待解套，留给沪指的只有3100点~3300点这一狭小的空间来表演，但相信在剩下的4个交易日中，影响市场的利空因素已经被前期的暴跌有所消化，即便再出现窄幅的震荡，也已无伤大局。
进入新的一年，年初配置资金将陆续入场，融资融券和股指期货值得期待，场内资金或将再度趋于活跃。投资者不妨以一种轻松的心态继续持股；持有现金的，可以逢低逐步建仓。
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