本周大盘受到目前新股发行加速以及地产板块率先出现了政策推出的影响，两市股指在本周出现了较大幅度调整。周初上证指数在银行、石化等权重板块发力实现逆转摸高3302点，随后出现了大幅调整走势。截至本周收盘，上证指数直逼3100点整数大关，报收于3113点，全天下跌4.11%。虽然本周调整剧烈，但成交量萎缩速度较快，一定惜售效应出现。同时，在调整过程中行情有向蓝筹品种中转移的迹象。我们认为下周将决定年底乃至明年年初的基本运行趋势，一个中短期运行方向将在下周得到兑现。

　　就本周出现的深幅调整看，我们认为可以分为两个阶段：第一阶段为周一至周三，在该阶段内主要表现为受到新股加速发行的影响，使得短期资金面缺血，进一步导致投资者观望气氛浓重。指数表现为缩量小幅调整;第二阶段为周四至周五的走势，市场受到地产板块拖累出现了加速调整的局面。尤其是周五更是出现了个股的大面积下跌以及地产板块的全军覆没。这两个阶段的调整都出现了一定的共性。第一，市场整体出现缩量格局。上证的全周成交基本上都处于近期地量位置运行。第二，盈利能力较强的蓝筹板块资金护盘迹象明显。如业绩增幅较大的中国石化以及一些中小市值的地方性银行均出现了逆势走强的特征。则未来行情存在向蓝筹品种之中转移的可能。

　　目前捆住大盘前进双脚的主要矛盾出现在流动性不足的局面下。短线新股发行速度较快使得资金面出现了短期不足的事实，但中线发展依旧乐观。天相统计数据显示，12月份以来募集成立的9只新基金首募金额达到545亿，超过之前募资额最高的7月份。此外，目前还有12只在发新基金，除易方达亚洲精选外，其余11只均将在12月份内完成募集。基金的密集发行奠定了中线资金宽裕的基础。同时，2009年全年的信贷数据尚未出炉，2010年信贷规模便已成为市场猜测的焦点。最新的版本则是，明年信贷规模大致框定7.5万亿元。据了解，在日前举行的中央经济工作会议上，这一数据已基本定调。则明年流动性充裕的局面有望继续保持。

　　技术上看，上证指数已回调至中线发展的支撑3100点位置，周K线亦调整20周均线水平。加之，盘面周五出现了恐慌下跌的局面，则未来出现反弹以及重新确立新的上升趋势以及上涨结构的概率较大。故建议投资者可适当参与目前仍然具备估值优势以及补涨要求的蓝筹以及二线蓝筹品种。