目前的调整属于“季节性”调整，就是每年这个时段资金回笼压力都使得大盘难有作为。从策略上看，短期的调整为来年的上升腾出了一定的空间，新一年的第一季度仍是信贷投放最大的一个时段，市场自然不会放弃这个时段
上周大盘整体呈现先扬后抑大下挫走势。上周一大盘强势上行，但上周二风云突变，大盘出现大跌，上周三虽然出现反弹，但上周四更大幅度的下跌，使得上周五大盘继续调整。虽然五日K线组合三红二绿，但大跌小涨的格局一目了然。
上周市场板块品种表现继续维持“大弱小强”，大型指标板块，诸如银行、保险、地产、券商以及石化等几乎无一例外呈现弱势调整。即使钢铁板块出现补涨，但其时运不济，也仅仅是昙花一现，唱出的却是本轮行情的挽歌。
但上周不乏亮点，尤其是国务院公布了“到2020年中国控制温室气体排放的行动目标”的决定，并提出相应的政策措施和行动，到2020年中国单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，引发低碳概念在弱势中迎风傲立。不过，毕竟这个板块权重较小，难以撬动大盘指数，最终，大盘周K线收中阴。
多方利空消息引发调整
上周两市B股率先大跌，随即A股也跟随大跌，大盘出现巨幅下挫，当前市场流传的利空主要有以下几个方面：
首先，市场认为银监会对信贷态度发生了变化。上周市场有传言“银监会将对商业银行进行信贷规模控制以及对大型银行提高资本充足比率至13%”，致使A股出现暴跌。虽然银监会新闻发言人马上否认了“对大型银行提高资本充足比率至13%”这个说法，但是银监会强调要加强商业银行信贷的风险管理，调整信贷结构。由银行股融资而引发股市暴跌的背后，是市场认为银监会对信贷态度发生了变化。
其次，银行“融资门”的影响。11月25日午间，中国工商银行(601398)、中国建设银行601939和中国银行(601988)官方分别接受了记者采访，就市场传闻再融资问题发表官方消息。如中行回应“融资门”，正在研究提高资本充足率。虽然几大银行纷纷出来澄清，但事实上银行业需求资金补充其资本金不足的现实，难以消除市场的担忧。公开资料显示，三大上市银行中，中行资本充足率最低，工行最高。9月底，中国银行资本充足率为11.63%，高于银监会要求的10%，中行核心资本充足率为9.37%，工行和建行不会进行再融资是肯定的，有再融资可能的只有中国银行。因为，今年中行贷款发放速度过快，高居各家银行之首，资本充足率下降较快，加之银监会对资本充足率监管严格，对用发行次级债提高资本金从而提高资本充足率加以限制，再融资是可能的，另外，中行不排除在香港增发港股，来提高资本金的可能。
再次，央企进行资产清查，加快资金回笼。日前，国资委下发了《关于做好2009年度中央企业财务决算管理与报表编制工作的通知》。通知要求央企进行资产清查，加快资金回笼，增强资产流动性。同时要求各中央企业要开展固定资产、应收款项、存货、股权投资等各项财产的清查工作，核实家底，夯实资产质量，减少资产损失，努力提高资产使用效率。一石激起千层浪，有分析人士认为这无疑会加剧A股市场的抛压。
“抽资”和“筹资”的双重压力
市场传言四起，这也是本轮行情中，一直期望的风格转换(“八二”转换“二八”)没有出现，盖出此因。实际上市场对银行的担忧，不仅仅表现在国内，欧美股市也因为迪拜世界宣布暂停偿债，引发各国银行出现大幅下挫，也使得欧美股市市场出现逆转走势。
临近年末，各路需要回笼的资金的抛压，也使得市场接盘十分谨慎。而在接下来的12月份，扩容压力有增无减，从12月初起，中船重工发行19.95亿A股将拉开大盘股发行的序幕。目前，已经上会但未发行的大盘股还有中国北车30亿A股，中国化学12.33亿A股，估计这些大盘股在2009年会计年度内发行完成的可能性比较大，仅上述几只大盘股融资额将达到300亿元。除了大盘股外，中小盘股发行以每周平均4只速度发行，单只融资额10亿元左右，12月份融资需求在150亿元左右；创业板批量发行也可能在12月成行。最后，增发配股依然有序进行，我们估计招商银行配股有可能先行，再融资规模达到180亿元。
综合来看，12月份IPO和再融资规模将超过600亿元。正是在“抽资”和“筹资”的双重压力下，大盘也只能以屈求伸。而对未来中国经济刺激政策如何调整，何时调整的不确定也加强了市场的谨慎气氛。
短期调整仍将继续
从大盘走势来看，短期头部业已形成，目前只是探讨市场后期如何演绎。如果排除迪拜世界的外部影响，或者迪拜事件能够找到比较妥善的办法解决，国际市场不再出现大幅下挫。那么目前的调整属于“季节性”调整，就是每年这个时段资金回笼压力都使得大盘难有作为。上述原因加上股指本身连续上升一段时间，已经达到高位，技术上的压力和基本面的压力，大盘调整并不出人意料。按照大盘周线和量能指标比较，此轮调整低于今年8月的调整力度，但接近今年2月份的调整力度，大体维持在15%左右。而从技术支撑位来看，3040点一带和2900点一带形成两个支撑。一般意义的理解，如果此轮调整能够在3040点之上获得支撑，仍属于较为强势的调整。即使调整到2900点大盘整体上升趋势仍还存在。除非有效跌破2900点，目前来看这种可能性不是很大。
总体判断，短期调整仍将继续，按照“急跌-反抽-阴跌”筑底的程序完成此轮调整。从策略上看，短期的调整为来年的上升腾出了一定的空间，毕竟度过12月份，将迎来新的一年，而新一年的第一季度仍是信贷投放最大的一个时段，市场自然不会放弃这个时段。12月20日之后，适量开始布局明年行情应该不失为明智之举。操作上建议短期控制仓位或者观望，静待布局良机出现。(原载于通信信息报)
