事件的发生往往会改变预期，而预期又促使市场行为改变从而改变基本面，这种预期和事件的相互反馈和循环发展，最终成为实际情况的发展轨迹。而迪拜债务危机就可能是这样的一个事件，即其直接影响十分有限，但对预期的影响和随后一系列的连锁反应，却是我们不得不重视的。

　　预期而不是事实本身更重要

　　正如我们所强调的那样，重要的往往不是事实本身，而是人们怎样认识和预期事实的发展。

　　迪拜事件的直接影响有限，但给投资者的心理却造成了冲击，即部分新兴地区的敞口风险不小。

　　我们看到，迪拜债务危机虽没有引发相关债权人的连锁债务危机，甚至由于阿联酋政府的干预还出现了一定好转迹象，但这并没有阻断投资者的联想。

　　市场主流预期偏差

　　当前市场的主流认知是迪拜危机影响十分有限，相关数据也显然在佐证这一点，但这却忽略了预期的动态发展和事物的另一种可能性。

　　如我们所强调的，我们认同迪拜危机不太可能在中期内诱发第二轮全面金融危机，这是由目前宽松的货币环境所约束的。

　　对国内股市格局的影响

　　对于中国股市来说，迪拜危机一是延缓了宽松政策退出预期，市场资金面仍然保持相对宽裕状态；二是改变了投资者的主流偏好，资产价格上涨的驱动行情结束。

　　由于中国金融体系相对封闭，金融体系相对稳健，迪拜危机引发大量资金逃离国内的可能性不大。非但如此，我们看到由于迪拜危机的爆发，反而终结了宽松政策退出的争论，宽松政策得以延续。

　　但今年以来的资产价格驱动行情则告一段落，由于大宗商品价格上涨的趋势开始出现中期性转变，市场资金开始从这部分主流板块流出，对指数也必然产生阶段性冲击。而事情的另一面是，在相对充裕和稳定的资金环境下，这也意味着其它类型的题材股反而会获得更多资金青睐。(原载于通信信息报)