1、周五大盘大幅波动，上证综指最大波动近百点，金融、煤炭石油两大权重股大幅上扬，推动股指成功闯关，盘中完成风格转换。上证综指涨幅最大，上涨1.61%，两市成交4155亿元，放大三成。其中中石化成交34.5亿元，创出年内新高，超过大盘冲击3478点高点时的成交量。变革的发生一般都是以内因基础，由外因诱发，过程则惊心动魄。以创业板为代表的中小市值个股接近疯狂，创业板个别股票的估值展示的是“市梦率”，这就是内因基础。中小市值个股下跌的外因是，深交所对参与吉峰农机炒作的"解某某”账户实施了3个月的限制交易措施，并强调创业板28只股票的平均市盈率已高达145倍，存有较大市场风险。交易所态度强硬的风险提示效果显著，盘中中小板综指最大跌幅4.75%，创业板整体处于跌停板边缘，27只股票中22家盘中经历了跌停，截止收盘，13家跌幅在9%以上，占到半数。以银行股为代表的权重股大幅上扬的内因是估值低，近期基本没有上涨，11月下旬传言称，银监会将对大型银行提高资本充足率至13%，最新消息是，银监会已把最低资本充足率要求从原来的8%提高到10%(对中小银行)和11%(对大型银行)。三季报数据显示，四大国有上市银行的资本充足率均满足监管要求。工商银行、中国银行、建设银行和交通银行的资本充足率分别为12.6%、11.63%、11.97%和12.57%，均超过11%的水平，银行股整体融资的迫切性大幅降低，困扰银行股的利空消除。外因是西班牙对外银行109亿元增持中信银行H股至15%，激发了国内投资者对银行股的做多热情。从时间看，是创业板先跌，银行股后涨。银行股上涨后加速了中小市值个股的下跌，扩大了下跌股票的范围。权重股起动，大盘的强势得以强化，但下周继续大幅上冲的可能性不大。据估计中央经济工作会议本周末召开，预计宏观政策在措辞上不会有大的变化，会有一些微调。从10年的政策导向上会对农业、消费和新能源有利。但同时下周又是一个新股周，共有9只新股扎堆发行，所以，下周将是大象上涨与中小板下跌的博弈，同时也是政策力度和新股融资影响之间的对决。

　　2、从技术分析看，上证综指收光头带脚长实体阳线，指数创一周新高、一周收盘新高，5日均线快速上穿了10日、20日均线，60日均线即将上穿半年线。下周一均线系统将恢复多头排列格局。上方前期高点3361点有一定阻力，但目前指数上冲动能较强，预计下周将有效突破，但创年内新高的可能性较小。从神光启明星LEVEL-2 来看，指数盘中上穿生命线，预示行情维持强势。未来三天生命线关键点的位置分别是3293、3199，3283点，下周初关键点位置较低，股指收于其上的可能较大，预示行情维持强势。

　　3、板块方面，今日两极分化明显，金融、石化、煤炭等权重股上演“王者归来”，前期强势股则纷纷上演“植树行情”。统计显示，沪市前10大流通市值个股中仅贵州茅台1家下跌，前20大流通市值个股中中国石化、中国平安、兴业银行和北京银行涨幅均超过5%，与之相反在28家创业板中有24只个股跌幅超过5%。

　　4、策略方面，维持前期观点认为“退二进三，震荡向上”的大趋势没有改变，在未来一段时间热点将以大盘股为主，中小投资者可能再次经历赚指数不赚钱。操作上建议从二个方面精选个股：一是下阶段产品价格上涨空间大的行业，包括钢铁、水泥、部分化工产品、航运等;二是受益于金融创新的中大市值行业的蓝筹股，特别关注证券、保险、银行以及其他年内涨幅较小的蓝筹股。尽快完成调仓，仓位依然可保持在70%左右，之后降低操作频率，持股待涨。