碎步上行空方受煎熬

⊙世基投资 王利敏
○编辑 陈剑立
　　
　　本周以来，沪市再现牛气十足的连阳走势，不但使大盘形成四连阳，而且进一步瓦解了空方的斗志。大盘会不会还会连阳？是不是应该追高？无疑让看空者陷入两难。

　　四连阳背后看点多
　　本周的四连阳显然看点更多。一是此番出现的连阳是以一根破脚穿头、一举收复多根中短期均线的百点巨阳拉开序幕的，与9月初的7连阳显然不同。后者的首根阳线仅仅是小阳，而且其产生位置是在多根中短期之下，根本无力挑战这些均线。由此说明9月的连阳虽然出现了七连阳，但本质上仍然是反弹，而此番的连阳明显具有突破性的意味。
　　二是此番的连阳（尤其是首阳）出现在两大利空的氛围之下。除了隔夜美股和大宗商品大跌以及美元强劲反弹外，国内创业板出现“跌停潮”，28只个股有20只跌停。连阳出现大有力挽狂澜之势，说明了连阳的有效性。
　　三是四连阳已经分别突破了3068点和3123点两个前期反弹高点。而且按照前两轮上攻走势均走了13个交易日的惯例，表明仅仅上行了4个交易日的本轮上攻行情仍然还有很大的空间和时间。

　　小碎步让空方煎熬
　　从现象上看，四连阳的后三根阳线越来越小，似乎给人强弩之末的感觉，其实不然。
　　从指数上看，后两根阳线显得很勉强，涨幅都不到1%，甚至盘中屡屡翻绿，但细观盘面，则会得出不同结论。其一是走势较弱的原因是金融地产等权重板块走势较弱，以及石化双雄的刻意打压，以致盘面上出现了明显的白线不断走低、黄线屡屡走高的异常现象。尤其是昨日的深市，指数跌了0.22%，个股的涨跌比则是543：229。
　　从行情的可操作性上看，大盘小涨反而使赚钱效应更加明显。因为权重股不涨，在指数上涨不多的情况下，绝大多数个股都非常活跃，许多先前滞涨的个股纷纷走出补涨行情。耐人寻味的是，前两天还是屡屡跌停的创业板个股昨日居然大幅反弹，仅仅2只下跌，有2只还封住了涨停。也就是说，主板的阳光多少也照到估值仍然偏高创业板群体。
　　其实，如同熊市中的阴跌让多方备受煎熬一样，小阳线无疑仍空方难以忍受。一是小阳线让持股者难以高抛低吸，使筹码锁定性更强、上涨周期也更长。二是因为小阳线上涨往往每天盘中完成洗盘，具有很强的持续性，让空方难有逢低介入机会。

　　短线震荡不改中期向上
　　四连阳后究竟还有多少个连阳？尽管回答这个问题实属不宜，但作出中线向上的结论则已经很难置疑。
　　首先，宏观基本面的向好已不容置疑。随着年末临近，人们有理由相信，第四季度的企业业绩将进一步提升，股市的整体市盈率有望再度降低。
　　其次，大盘自3478点回调以来，在3000多点到2600多点已拉锯了3个多月，调整已经相当充分，长时间的盘整蓄势使大盘具备了再度上行的动力。
　　再次，近期市场再度顺利通过了两大“压力测试”。特别是28只新股同时登陆，也没有对大盘构成冲击，小数量上市显然更不可能影响大盘。
　　当然，由于3200点上方的压力不少，大盘短期仍然难免震荡，但毕竟很难改变中期向上的趋势。
（原载于上海证券报）