精彩观点
●本周四公布的经济数据有望继续超预期，这将提升市场对相关行业的信心。短期看，周期业表现仍将超越防御业，昨天周期指数为1.097，低于9月最高的1.118，仍有向上空间
●虽然周期指数有望继续向上，但对部分行业仍需谨慎对待，钢铁业虽受益于钢价反弹，但目前尚不能判断钢价是否已重回上升通道
●随着周期股推高市场估值中枢，未来估值较低的行业如金融、消费（商业、医药）将逐渐获得关注。此外，随着市场消化完超预期的经济数据，三季报将是未来市场的投资主线
⊙东海证券策略分析师 鲍庆
○编辑 李导
昨日市场一改上周末颓势，一举突破3000点。而从当日各板块表现看，周期类地产、有色、钢铁、采掘等表现突出，成为推动昨日市场大涨的主要动力。
周期股强势能否延续？
那么，周期类板块的强劲表现是否会继续呢？我们看到，9月市场就出现过随经济数据超预期而出现的周期、防御的单月转化。9月上旬在PMI等一系列宏观经济数据的利好下，市场结束了调整，出现了持续反弹，这一反弹持续至9月中旬经济数据公布完毕，期间周期类行业表现明显超越防御行业，有色金属、电子元器件、房地产、信息设备和采掘是涨幅最大的五个行业，分别涨24.3％、23.8％、22.8％、21.8％和20.5％，而从9月下半月市场调整开始后，复苏明确和估值安全的防御类行业相对表现较好，食品饮料、家用电器、金融服务、医药生物是跌幅最小的五个行业，分别下跌5.11％、5.69％、6.75％和7.78％。那么这一次又将如何呢？
未来数据仍可能超预期
周期强势短期难改
周四（22日）将公布三季度国内宏观经济数据和工业增加值数据，之前公布的PMI指数、金融货币及出口和房地产投资数据均已超出市场预期的情况。因此，本周四公布的经济数据有望继续超出之前市场预期。这种经济复苏乐观预期的加强，将提升了市场投资者对整体市场及相关行业的信心。就短期看，周期业仍将继续超越防御业，昨天周期指数为1.097，低于9月最高的1.118，仍具有向上空间。同时，采掘、地产等周期性行业向上动力尚未完全消化，因此，短期内周期指数有望继续向上达到9月水平，但对其中部分行业仍然需谨慎对待，如钢铁业虽然受益于近日钢价反弹，但目前尚不能判断钢价重回上升通道。
短期虽有潜力
中线还应关注三季报
虽然目前周期指数仅相当于2007年5月水平，低于2005年以来最高值1.26，但目前国内经济尚处复苏中，尚未进入扩张阶段。因此，虽然短期经济复苏相关的周期行业仍有向上动力，但随着周期类上涨推高市场估值中枢，未来估值较低和相对市场应有一定溢价的行业如金融、消费将逐渐获得关注。从已发布三季报预告的公司看，消费行业上市公司三季报预增（含预增、续盈、扭亏、略增）的比重较高，如商业和专业服务、零售业、医药。因此，随着市场消化完超预期的经济数据，未来三季报将是市场展开的主线。
短期值得重点关注的部分行业一览
| 昨日（％） |
本月累计（％） |
看好理由 |
| 采掘 |
3.01 |
16.1 |
库存较低，过冬煤采购，煤价上涨 |
| 房地产 |
5.740 |
11.68 |
环比大幅增长的交易量数据 |
| 纺织服装 |
2.67 |
8.41 |
出口复苏预期 |
| 黑色金属 |
3.19 |
9.19 |
钢价反弹 |
| 机械设备 |
2.05 |
7.54 |
经济、出口复苏 |
| 交运设备 |
2.35 |
8.22 |
消费增长明确 |
| 有色金属 |
4.74 |
10.57 |
经济复苏预期 |
（原载于上海证券报）
更多精彩市场研判：
市场信心复苏 强势有望延续
市场重返3000点 地产股功劳最大
两大做多动能拓展弹升空间
底部逐步抬升 关注三大主线
低吸布局成长性行情
“3”时代超配中游为上策
3000点之旅有望告别“一日游”
市场活跃 价格上涨 煤炭房产汽车短期看好
国泰君安：四季度投资应抓住“双转换”机会
3000点上或现基金大肆补仓
四季投资唯基本面是瞻
