| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2009年09月18日 17:23 |
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周五我国A股市场总体呈高开低走、震荡下挫的态势。承接昨日大盘的强势，沪深两市今日早盘双双高开，但随后在美股收盘下跌影响下，沪深两市大盘指数双双回落。从数据上来看，8月外汇占款创出9个月新低，在揭示外围复苏带动资本回流和海外并购风行的基础上，后续的资本结构优化将产生综合市场效应。而就成交量来看，目前市场成交量保持在一个稳定的状态，显示目前市场估值较为合理。由于中国中冶35亿股将于2009年9月21日上市，10月3188亿股解禁市值近2万亿加上国庆长期假效应，预计9月的最后一周交易周期市场将显得十分清淡，因此，短期的成交量决定了筹码的交割锁定程度。
上证指数今日早盘低开于3063.31点，随即在医药板块的带领下，沪指一度冲高至早盘最高点3068.03点。但随后石化双雄、以中共建三大行为首的金融板块以及中国神华等大蓝筹股的集体回调对指数形成了巨大拖累，指数因此于盘中跌破3000点大关，并在收盘前一刻跌至今盘最低点3040.83点。总的来看，今日早盘指数以30日均线为支撑，以60日均线为压力，就短期来看，2635点到2668点的缺口或将成为指数技术面上下跌当前最大的诱因。就长期来看，4818-4891点的缺口是指数向上的动力，而鉴于指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有进一步回调需求，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止本周收盘，上证指数报3062.67点，较上一交易日收盘价下跌97.59点，跌幅为-3.19%，成交1849.49亿。
今日深证成指的走势较上证指数明显更弱，这主要是由于受到了地产指数的拖累所致。深证成指今日同样高开，开盘于12486.78点，开盘后不久在中小板的带领下，指数一度拉升至今日最高点12488.60点。但随后深成指在地产、家电和有色金属等板块的集体拖累下，深成指于下午盘中下挫至今日最低点11854.24点。总的来看，目前深成指仍在均线之中纠缠，30日均线勉强对其形成了支撑，在12378点-12472点的缺口被弥补之后，10165点-10267点的缺口或将成为指数下滑的最大诱因。就长线来看，前期深成指7266.41点的缺口仍然暗示了指数回调的必要性，虽然上方18997.30点到19139.73点的缺口或许暗示指数也有可能重心上移，因此多空拉锯的结果将决定指数方向性的选择。截止本周收盘，深证成指报11977.40点，较上一交易日收盘价下跌496.21点，跌幅为-3.98%，成交1095.54亿。
就板块来看，物联网概念成为本周的最大热门，新大陆、远望谷均以涨停开盘， 长电科技、七喜控股、北斗星通等科技股也以涨停开盘，但随着行情的运行涨停板又纷纷打开。因公司今日公告已提前完成国家下达的1300万人份抗病毒药物的储备任务, 中国医药快速涨停，板块相对强势，其中千金药业的涨幅超过7%。另外，海通集团重组完成后， 海通集团转变成为光伏发电设备制造商，转战新能源领域，今日海通出现无量涨停。就今日总体来看，除了内含题材的个股之外，市场呈现普跌局面，而“物联网”概念遭到爆炒后也出现分化，权重股集体重挫，有色股跌幅居前。
就消息面来看，1、创业板首发13家企业全部获通过;2、央行副行长苏宁表示，下半年至明年都将继续保持适度宽松货币政策;3、美国钢企要求征收中国钢管90%关税;4、8月份新增外汇占款创年内新低，资本开始回流美国;5、美国银行CEO称不会继续减持建行;6、工信部称钢铁业产能过剩存加剧之势;7、截止美股收盘时，道指跌7点。
截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票197家，涨停股票15只，其中包括*ST唐陶、ST磁卡和ST源发。两市共计下跌股票1331只，跌停股票近20只，其中除了高鸿股份和福日电子之外均为S、ST、*ST类股。就权重股来看，今日沪深两市前50大权重股中除鞍钢股份停牌之外，上涨股票仅华夏银行1只，其余权重股票48只全线下跌。可见在今日早盘的权重股中空方再度占据绝对优势，后市关注权重动向，积极调仓换股应对分化。
由于建国60年国庆即将到来，国家对维稳越来越重视，大盘本周仍处于恢复性上涨阶段。但同样明显的是，指数本周的调整幅度的较前期明显要更加剧烈，多空双方围绕3000点的价值中枢展开了激烈的争夺。从基本面的角度来考虑，这主要是受到了长期的利好和短期的利空相互作用的结果，一方面，实体经济层面还在逐步向好;但另一方面，短期的利空因素使得经济复苏难以一蹴而就。上述两方面斗争结果，在盘面上显示为指数逐步逼近60日均线，但始终无法有效突破。不过，由于连续三周量能出现了稳步提高，我们对后市依旧保持乐观的看法。
由于信贷资金绝对量的下降和不合规资金在监管加强的情况下快速逃离，目前市场上普遍认为，上半年支撑大盘走强的流动性在当前对大盘的支撑作用正在减弱。但是另一方面，出于对人民币升值的考虑和对加息的预期，储蓄存款仍有流入股市的可能性。因此，从资金供给面的角度来看，场内存量资金正在趋于正常化。
但是相对于资金的供给面而言，资金的需求面目前却存在着较大的变数，其中创业板的推出或多或少将对主板造成影响。第一批在中国证监会创业板发审会进行审核的七家企业，全部有条件通过了创业板发审委的审核,这些企业在完成会后程序、获得核准批文后，即可安排发行上市的相关事宜，具体时间取决于会后程序完成的进度。
这七家获批的企业分别是北京立思辰科技股份有限公司、北京神州泰岳软件股份有限公司、乐普(北京)医疗器械股份有限公司、青岛特锐德电气股份有限公司、上海佳豪船舶工程设计股份有限公司、南方风机股份有限公司和重庆莱美药业股份有限公司。证监会周四稍晚还公告称，下周一(21日)还将审核五家公司创业板发行申请，加上本周五的六家待审核公司，目前创业板准备过会公司达11家。
首先必须肯定，经历了十年的漫长等待，创业板启动令人欣喜。创业板推出的时机，而且正值中国经济处在“企稳回升的关键时期”，复苏基础尚不牢固之际。这对在经济危机中受打击最重，融资困难最大的出口行业及中小企业而言，是场盼望已久的“及时雨”。长远来看，创业板的推出对我国证券市场的完善具有十分积极的作用。
但不可否认的是，创业板的推出在短期内势必会对主板场内存量资金造成分流。七家公司拟发行股份数量介于1260万股-4100万股之间。此前据媒体报道称，这七家企业拟融资总额约为22.48亿元人民币，而根据招股说明书中的信息，目前已通过审核的七家公司的IPO总规模可能达到人民币22.7亿元。此外，中国证券报主办的中证网上周五称，证监会有关部门宣布，已受理149家创业板企业发行申请，拟融资总额达336亿元。我们认为，这一额度尚不足以改变A股市场的总体格局，但对于深市尤其对于中小板企业而言，仍将带来巨大的资金压力。
除了创业板外，中国中冶的IPO也将对市场造成资金压力。目前中国中冶已通过在上海和香港进行首次公开募股(IPO)共筹得资金51.3亿美元，而据道琼斯通讯社报道，中国中冶已通过新发行28.7亿股H股筹得资金23.5亿美元，也就是说中国中冶将至少在A股融资27.8亿美元。
根据Dealogic提供的数据，中国中冶在上海和香港两地进行的IPO是今年全球第二大IPO交易，筹资规模仅次于中国建筑股份有限公司。中国建筑通过7月份在上海交易所挂牌上市前进行的IPO筹得资金73.4亿美元。而鉴于中国建筑的上市引发了本轮短线调整，因此人们对中国中冶上市后大盘的表现也显得较为担忧。中国中冶将于9月21日在上海证交所挂牌上市，并将于9月24日在香港交易所挂牌上市。
此外，近期闹得沸沸扬扬的中美贸易纠纷似乎出现了升级的迹象，美国大豆商在获得政府大量补贴后正在向中国倾销大豆，而本周美国总统奥巴马裁决对中国轮胎进口加征为期三年的惩罚性关税，这显示出美国贸易保护实行双重标准，这对于我国经济无疑不构成任何利好。另外，本月内，四大国有银行悉数上调外币存款利率，中资行迎来了外币存款加息的新一轮热潮，这对于人民币加息形成了极强的预期。
总而言之，虽然我国经济长线向好的格局没有改变，但目前市场再度面临资金面的压力。但是与上轮调整是由于资金供给面紧缩不同的是，当前市场的资金面压力主要来自于需求方，在这种情况下，如果没有突发的超预期利好来刺激市场，指数很难在短期内进一步上涨突破60日均线的压制。操作上，建议波段操作，逢低布局基本面较为明朗的个股，以及近期滞涨股，择机参与行情。
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