经过前期调整，我们认为，做空动能已得到充分释放，短期底部已经探明，虽然市场仍然需要时间消化大幅下跌带来的心理影响，但随着权重股的企稳与量能的进一步放大，短期内大盘将在震荡中逐步上行，中线行情有望重新展开。理由如下：

　　第一、本轮调整为内在估值泡沫与外部流动性减弱合力所导致，前期由权重股调整带动的大幅下挫有矫枉过正之嫌，市场的系统性风险已经得到充分释放，估值水平有较大程度的回归，两市整体市盈率已经到达２３倍以下，指数已经进入相对安全的区域。

　　第二、流动性的泛滥虽然难以为继，但经济复苏初期宏观政策难有方向性改变，动态微调与信贷收缩尚未达到“量变引起质变”的程度，而银监会拟对银行相互持有的次级债分年从附属资本中扣减、外管局提高ＱＦＩＩ投资额度上限以及缩短其投资本金锁定期等消息也缓解了市场对流动性减弱的预期，国内资金面依然保持相对充裕局面。

　　第三、二季度上市公司业绩环比继续出现增长，幅度达到３７％左右，７０％以上的公司实现业绩环比正增长。经济复苏过程虽然曲折，但方向是向好的，未来的公司业绩增长将有望进一步提升市场估值水平。

　　建议投资者以蓝筹股为主要操作对象，耐心持有手中股票的同时继续逢低加大仓位，尽量回避题材股。

　　（深圳特区报）