| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年09月05日 09:40 |
作者： |
桂浩明 |
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虽然很多人对本周会出现下跌有所预期，但是恐怕没有人想到就在本周一，大盘居然下挫了6%以上。这样在8月份，股市就出现了4次幅度超过4.3%以上的暴跌，这即便是在股指一路下跌的2008年，也是没有过的。此刻，人们都在担忧：9月份的股市还会怎么下跌呢？会不会再拉一条巨大的月阴线？
但有意思的是，在周一暴跌之后，股市随即出现了连续的反弹行情，并且在周四的时候达到了高潮。当天，股指的涨幅是4.79%，一举收复了多条短期均线。这样，再加上周五相对还算是偏强的整理行情，本周股指成功实现了低开高走，从而在周线四连阴之后收出了一条周阳线。
应该说，行情出现这种颇有戏剧性的变化，最主要的原因在于消息面的改变。上周五的时候，市场上已经到处在传所谓“8月份的新增信贷只有不到3000亿元”，这导致了当天及下一个交易日股市的下跌。而周一发改委没有如期提高成品油价格(破解油价困境)，也被认为是紧缩政策的一种表现，并且直接导致“石化双雄”的急跌，大盘自然“飞流直下”。但是，暴跌之后，市场却又听到了不少利多消息，包括银监会次级债新规会分步实施，8月份新增信贷没有市场预期的那么少，还有扩容节奏有可能会放慢……虽然有些都是难以证实的，但在这个时候出现，还是会对投资者起到某种提高其信心的作用。毕竟，股市如此暴跌是与基本面状况并不相符合的，具有恐慌的色彩。而一旦大家冷静下来，从一个比较客观的角度来看待市场，那么就又会觉得杀跌是非理性的。应该说，自本周二开始的反弹，基本上就是建立在这个基础上的。
那么，这样的反弹能否延续呢？值得一提的是，本周股市的大幅波动固然与消息面变化有关，但就其本身来说也是有某种调整要求的。当这种调整要求被无限放大以后，就形成了暴跌。但在暴跌行情得到某种修复以后，这种调整要求还是会体现出来的。实际上，由于本周股指基本上是回到了8月下旬的敏感位置，接下去行情是向上还是向下，取决于多方面的因素。譬如9月中旬将公布的8月份宏观经济数据，以及供求关系、市场流动性状况的变化趋势等。显然，在这些尚不是很明朗的情况下，股市是上下两难，震荡难免。在这个意义上，可以说经历了本周的急剧震荡后，现在大盘已经出现了趋稳的特征，开始进入整理阶段。而这种整理行情，显然会持续一段时间，时下还看不出会马上结束。
很多投资者对整理行情感到无奈，因为觉得这个时候操作很难，买不是，卖也不是。其实，整理是对大盘而言的，具体的个股还是有很多机会的。就以本周的市场格局来说，房地产、有色金属、生物制药等板块的行情就可圈可点，它们不是不跌，但是跌下去以后又会很快地涨回来。可以预期的是，由于存在相关的题材因素，这样即便下周股市真的出现整理行情，那么这些板块个股的机会也是比较多的。所以说，在可能出现的整理行情中，大家不妨以积极的心态参与个股操作。不管怎么说，当大盘走出暴跌阴影之后，投资者的心态也会比较平静，适度参与操作也有利于把握好行情。[申银万国]
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