周初金融、地产的持续反弹，终于让多头的力量在昨日爆发，前期超跌的资源类个股和钢铁股板块等也纷纷加入强劲反弹的行列。

　　超跌反弹 收复多重关口

　　上证指数昨日创出了自今年3月4日以来的最大单日涨幅，一举收复了5日均线、半年线、2800点整数关以及周一的向下跳空缺口，成交量也比上一交易日明显放出。

　　笔者认为，这次报复性反弹似乎是对之前的非理性杀跌后的技术性修复。

　　而更为引人注目的是，从盘面上看，昨日上市的四只中小板个股其收益率明显下滑，甚至部分个股上市首日的涨幅一度低于20%。观察近阶段新股的表现，普遍差强人意，那么一级市场收益率的降低是否会让部分资金对二级市场低估值品种的关注度提高呢？这也让市场产生了资金回流的遐想。

　　信贷增量 仍是制约因素

　　不过随着八月份二级市场的大幅下跌，人们期盼的政策利好到现在似乎只停留在了维稳之上，而市场需要的是各方面因素所支撑起来的信心，在没有太多实质性利好出台的情况下，大盘想要重新回到上升通道显得较为艰难。从流动性来看，8月份的信贷增量一直是近阶段市场争议的话题，但无论如何信贷增量萎缩已成定局，这暂时难以对大盘有很正面的影响。目前更应关注的是未来的货币政策取向，适度宽松，这个度如何把握，将考验管理层的智慧。另外扩容压力仍然会成为一颗定时炸弹，虽然可以通过调节央行公开市场操作等方式来提供流动性，但市场因此“失血”还是不可否认的事实。

　　短期市场 较难持续上涨

　　分析后市，在昨日市场出现久违的反弹且量能有所放大的情况下，我们可以期待市场短期趋稳的格局。但对于一天的大反弹我们还应持有谨慎心态，由于反弹是在急跌后出现的，8月权重股是下跌的主力军，所以这几个交易日的反弹也是权重股在超跌后出现的技术性反弹，且本周前两个交易日量能没有有效地放大，昨日的放量也有部分跟风盘的效应，市场的谨慎心态可见一斑，所以短期市场很难出现持续上涨的局面。

　　个股分化 当心题材股风险

　　另外昨日反弹两市没有一只个股下跌，根据现时的市场流动性状况看，普涨的格局很难在后市维持，后市的分化也将制约指数反弹的延续性。经综合分析，笔者认为短期市场将维持反复震荡用以夯实底部区域。

　　对于后市，笔者需要再提醒一下投资者，由于8月的调整以权重股为主，所以从估值体系看，权重股的优势较为明显，后市如果有所趋稳应该也是以权重股为标杆，相形之下，市场的风险因素也有可能更多地转嫁到中小盘题材股上，对于这些相对高估值的品种，倒是更应该提高警惕。(新闻晨报)