| 来源： |
东海证券 |
发布时间： |
2009年08月05日 17:47 |
作者： |
宏观策略研究小组 |
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大幅震荡缩量调整资金压力略有显现
今日市场呈现出大幅震荡的走势。早间消息面上，隔夜美股继续上涨，油价微跌；国内方面，国家电力调度通信中心的数据显示，7月份全国发电量同比增速达4.21%，创今年新高，高于今年6月份3.59%的增速。早间沪深股指双双小幅低开，银行、地产等行业保持弱势，前期涨幅较大的钢铁、煤炭等行业则出现明显下跌。权重股的走弱对指数形成了较大拖累，市场午盘前后开始有跳水动作。不过尾盘有色金属等行业强劲回升，带动指数一度逼近平盘，食品饮料等前期滞涨行业继续位居涨幅前列。今日市场成交量较上一交易日明显萎缩，表明在巨量资金申购光大证券之时，资金面的压力还是略有显现。但是从市场走势来看，深幅调整之时资金逢低进场仍较为踊跃，预计在周五光大证券申购资金解冻之后，股指有望初步结束调整再度上行。
近两个交易日股指出现了持续调整，调整的动力主要来自于一些大盘权重股，如金融和地产已经连续数个交易日走软。而究其原因，仍然和政策面的一些动向有关。如银行方面，银监会近期发布了多个对实施新资本协议相关指引征求意见的公告，对资本充足率的计算方法做了较大幅度的调整和限制，这将对一些上市银行产生一定压力，不过从技术层面来看，工商银行等股票目前也无力向上突破前期高点；而房地产在经历了新一轮量价齐升的空前盛况之后，近期成交量也有再度萎缩的迹象，有关部门也频繁对收紧二套房贷吹风。钢铁、采掘和石油类股票的下跌，则更多是由于前期涨幅过大。在权重股集体陷入低迷的情况下，尽管近两日中小盘个股依旧活跃，但难以对指数形成大的支撑，不过盘中资金逢低进场的迹象还是较为明显，预计市场将低调震荡，以等待周五申购资金的解冻。
技术形态上，今日上证综指和深成指低开低走，收出缩量中阴线，并带有较长的下影线，盘中探到10日均线后迅速回升，表明该均线支撑力度较强。从大的形态上来看，市场似乎有构筑双头的一定迹象，即近期量价出现了明显背离，在指数创出新高的情况下，成交量却开始有所萎缩。不过单纯依靠2个交易日的调整，仍无法判断该双头是否已经成立，毕竟从均线和上升通道方面来看仍然保持完好。市场后期走势仍有待继续观察，尤其是周五申购资金解冻后的市场状况将极具指导意义：如果届时指数再度回复上行节奏，则行情有望延续；若在申购资金解冻背景下股指继续调整，则应密切关注指数见顶的可能。
操作策略上，市场震荡调整，建议逢低吸纳、波段操作，关注化工、食品饮料、建筑建材等下游补涨行业。
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