| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2009年07月29日 17:50 |
作者： |
张帆 |
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周三我国A股市场总体呈低开震荡、冲高回落的态势，市场调整幅度较大。受到昨日道琼斯指数收跌的影响，沪深两市大盘指数今日双双低开，虽然随后在银行股的带领下，指数一度冲高，但油价下调的消息对中石油的走势产生了负面影响，中国石油也因此拖累了指数。就成交量来看，由于中国建筑今日挂牌上市，这给上证指数带来了巨大的量能，包括解冻资金的抛售和积极的买入盘；正是因此，与上证指数相比，深证成指今日交易量就显得差强人意。国家发改委昨天下午宣布，29日零时起国内汽柴油价格每吨降低220元，相当于汽柴油每升分别降低0.16元和0.19元，这对石油板块显然是一则利空。
上证指数今日早盘低开于3419.99点，但开盘后银行股对股指支撑较大，其中工商银行和建设银行的表现最为突出，加上电力股的良好表现，上证指数开始触底反弹并于盘中成功再度翻红，一度上升至今日最高点3454.02点，再创本轮反弹新高。但由于中国石油冲高回落，股指随即出现一段小幅跳水走势，随之市场逢高卖盘再度涌现，其余指标股纷纷出现跳水走势随即带动股指出现一段下挫，短线获利盘纷纷兑现，市场抛售压力沉重导致股指反弹受阻，个股分化加剧，加上量能不足，小盘股的纷纷调整、市场抛售压力等一系列因素仍然对沪指构成了向上的压力，受制于此，上证指数于盘中跌破昨日收盘价，并在下午盘中大肆杀跌至今日最低点3174.21点。总的来看，目前指数上方并无明显压力压力，而下方20日和30日均线的支撑正在面临挑战，鉴于指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有进一步回调需求，但上方4818点到4891.28点的缺口同样需要弥补，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报3266.43点，较上一交易日收盘价下跌171.94点，跌幅为-5.00%，成交3026.79亿。
今日深证成指走势较上证指数走势更弱，表现在其于整日始终未能红盘。深证成指今日早盘低开于13778.58点，随后持续的横向盘整，并在盘整的过程中一度摸高至今日最高点13810.90点。然而在接近午盘时，地产、有色、酿酒和钢铁板块突然同时合力做空，深成指受此拖累大幅跳水，并终于在下午盘中达到今日最低点12720.05点。总的来看，目前深成指上方以反弹高点为压力，下方以20日和30日均线为潜在支撑，后市或将继续震荡。虽然前期深成指7266.41点的缺口暗示了指数回调的必要性，但上方18997.30点到19139.73点的缺口或许暗示指数仍将重心上移。截止今日收盘，深证成指报13070.59点，较上一交易日收盘价下跌766.06点，跌幅为-5.54%，成交1347.22亿。
就板块来看，今日早盘汽车股早盘表现不俗，除了一汽等大汽车集团的资产整合预期外，象中航集团、航天科工集团旗下的汽车业务也具备整合空间，在此影响下，东风汽车、长安汽车、一汽轿车、海马股份等涨幅较大。“甲流”概念股在莱茵生物带动下早盘有所活跃迹象，达安基因、海王生物、普洛股份等龙头股盘中均出现一波快速拉升走势。深发展今天大涨7%以上带动了银行类板块的活跃，目前银行股全线上涨，其中宁波银行、建行也涨幅较大。
进入下午盘中，浪潮软件、海隆软件、中国软件、远光软件等纷纷快速上涨，软件股盘中出现大幅飙升走势，也带动了其他科技股的活跃。而近期上市的新股午后表现各异，除四川成渝继续被牢牢封在跌停板位置外，万马电缆、家润多、桂林三金盘中则有所活跃。总的来看，今日大盘全面回调，其中有色金属、煤炭开采、房地产、保险、建筑业等等板块跌幅较大。
就今日消息面来看，1、汽柴油价格每吨下调220元；2、新疆发现中国最大整装煤田，可满足百年煤炭需求；3、欧盟对中国钢线材征收24％反倾销税；4、116份半年报显示八成公司盈利；5、胡锦涛强调继续扩大内需，再次强调政策维持稳定；6、美国房价3年来首次环比上涨；7、中国建筑今日开盘报6.7元，涨60.29%，集合竞价成交额19.96亿元，换手率4.96%，对应动态市盈率73.21倍。
截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票93家，涨停股票14只，其中包括9只S、ST、*ST类股，而上市首日的新股N中建以56.22%的涨幅领涨两市。两市共计下跌股票1424只，跌停股票约140只，其中S、ST、*ST类股占微弱多数。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中仅有深发展和上海汽车两只权重股收红，其余蓝筹均告绿盘。可见在今日的权重股中空方占优明显，而量能的扩大则引发了市场的动荡，市场观望氛围浓重，后市关注权重动向，等待趋势明朗。
虽然上证指数今日仍然完成了“每日必创反弹新高”的必修课，但随后大幅回落的走势则体现了对前期连续冲高行情的一个调整。就今天单日来看，对盘面构成利空的因素的确不少，尤其油价下调的消息和中国建筑新股上市同时发生，对大盘造成了巨大的压力。在这种情况下，如中报业绩、宽松货币政策的稳定性和持续性及外围经济好转等一些已在预期内利好，已经无助于大盘借着利空进行调整。而从本轮市场反弹的特性来看，指数在进入一个平台之后，往往需要一个调整的过程，并经调整之后在接下来的一个阶段再创新高。因而或许从长线来看，今日的调整仍将进入这样一种格局。
从今日的两大利空来看，中国建筑的挂牌对市场的资金面显然有着显著的影响。无论跟深市对比还是跟历史上的成交量对比，今日上证指数的成交量都可称得上是真正的天量。这一现象至少说明了三个问题：第一，目前市场上的流动性极其充裕，即使号称“全球最大的IPO”——中国石油上市时，市场上也并未出现如此大的量能，这在很大程度上是因为当时市场正处于一个加息的氛围中，流动性处于一种相对缺失的状态，所以中国石油的上市引发了市场的长时间的调整；而就目前来看，市场上已经充斥着大量的流动性，所以在这种情况下，中国建筑对大盘的短期影响可能会更大，而长期影响将会减弱。
其次，近期蓝筹股接连IPO已经对市场造成了短期的压力，因此大盘短期内的震荡整理也在所难免。除了中国建筑之外，中船重工、光大证券的IPO也正在紧锣密鼓地进行着。就以光大证券为例，虽然光大证券具体的发行价尚未确定，但业内预计其募资规模将超过百亿元，而这无疑将对A股市场的资金面再度产生巨大影响。因此，在去年证监会为何呵护市场而积累的诸多IPO将成为近期内市场震荡的主要诱因之一。
第三，就中国建筑本身来看，考虑到目前市场乐观情绪浓厚，上市首日65.31%的涨幅暗示其估值并没有完全高估，7元左右的价格也没有完全偏离价值，因此中国建筑像中国石油那样在后市连续下跌的可能性不大。不过也正是由于目前市场乐观情绪的推动，而近期包括成渝高速等新股被市场大幅炒作，市场有点进入了疯狂的状态，这本身就是一个危险信号，所以短期中国建筑可能会面临一定的压力。但长期来看，最大的风险还是政策风险，只要宽松的货币政策和积极的财政政策不变，市场就应该不会有太大问题。
除了中国建筑的IPO以外，今日市场上的第二大利空当属发改委宣布下调油家。国家发展和改革委员会周二宣布,自周三(29日)零时起国内汽、柴油价格每吨降低220元人民币，或约3%，以与国际油价总体走势保持一致。新华社报道称，此次降价幅度相当于每升汽、柴油降低0.16元和0.19元，为今年初实施成品油价税费改革以来以后第二次下调成品油价格。2008年12月19日以来的汽、柴油价格为平均最高零售价格，此前中国政府允许成品油零售价在基准价8%以内浮动，而由于国际油价较高，零售商通常按浮动上限收费。
虽然此次下调油价属于预期中的消息，但此次降价将着实导致炼油利润率下降，从而将会对国内主要成品油供应商中国石油化工股份有限公司(中国石化)和中国石油天然气股份有限公司(中国石油)造成一定冲击。由于这是一则实质性的利空，因此当预期转化为现实的时候，仍将对相关个股产生较大的影响，这从今日中国石油的走势中就可见一斑。而考虑到中国石油在A股中所占的比重，仅就这一只股对上证指数的拖累就超过了30个百分点。
而对于那些本应在此次下调油价中获利的行业，如航空、洋运以及公路运输等板块而言，由于我国曾在6月1日和30日两次对汽油、柴油和航空燃油进行了上调，第二次涨价幅度高达10%，导致国内运输成本甚至高于美国水平。因此此次油价的下调也只是一种价值的合理回归，而并不能对这些行业产生额外的利好。
总而言之，目前市场情况积极的氛围依旧没有改变，适度宽松的货币政策和积极的财政政策仍是中国经济的指导性政策，至少在今年剩余时间内都可能如此。随着半年报的陆续披露，上市公司业绩复苏的迹象已越发明显，已发布半年报的116家公司经营数据显示八成公司盈利。而外围市场上，美国方面的数据显示，5月份房价较4月份出人意料地上涨了0.5%，这是自2006年7月房价见顶以来的首次月度环比上涨。可见总体来看，各个方面的因素都在向积极的方面转化，但就短期来看，由于市场受到了上述两个因素的影响，市场出现暂时的大幅调整现象也是较为合理的。而从本轮市场反弹历史来看，市场的短线调整基本上都在5日和10日均线处得以支撑，如果这两个点位的支撑在后市依然有效，指数很可能将重回中线上升轨道。
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