| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2009年07月20日 16:34 |
作者： |
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核心提示：
1、短线机会和风险：交易者现况指数为103，短期上升趋势明显，但累计涨幅较大，未来趋势多头和套利空头将在心理关口3300点附近激战，如果多头失利，3300点一线有可能形成中期头部。
2、中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为110，过度乐观的短期市场情绪推动股价走向泡沫化，长线投机者陆续退出市场，当未来投机情绪回落以及宏观经济数据和企业盈利水平低于预期时，投资者和投机者加快退场步伐将带动市场调整，年内行情上升空间有限。
大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手：
一、重要信息解读：
A、 最新信息
1、刘明康强调，要控制房地产贷款风险，严格执行“二套房”标准，严格按规定执行住房按揭贷款首付款比例和贷款利率。
信息点睛：这可能是房贷政策收紧前的一个信号，未来随着政策的改变，房地产市场可能展开去泡沫化进程。
2、京沪拟大举推地平抑房价，在6月25日举行的上海市政府发布会上，上海市住房保障和房屋管理局局长刘海生就已经强调，上海市政府不希望房价涨得过快，因此将加大供应量以平衡供需;几乎与此同时，北京市国土局相关负责人也公开表示，北京将加大政府土地储备力度，加快土地的市场供应，以应对开发商恐慌性拿地局面。具体计划是下半年供应经营性用地1000公顷。
信息点睛：除了银行政策外，供应政策也对准了房价泡沫，推地新政将直接改变土地供应预期，从而对房价起到釜底抽薪的作用，新一批土地供应对房屋供应量的影响最早也要到一年后，然而，对房价预期的影响力却会在此后几个月内逐渐增强，房地产信贷和土地供应政策双管齐下之后，预计三季度房价将开始缓慢回落。
二、交易者行为
产业资本：Wind数据显示， 从7月初至上周五的13个交易日，大宗交易金额合计已经高达54.25亿元，相当于6月的89.73%，在这13个交易日中，已经有87家上市公司发生了200次大宗交易，其中属于沪深300成分股的蓝筹公司近50家、且主要为上证50成分股和深市龙头股，而6月份这一数字仅为22家。
数据显示随着近期蓝筹股股价大跃进，蓝筹已经成为大小非减持的主要对象，且减持数量近几个月内呈不断增加的趋势，7月份大宗交易金额必将超过6月份。在过去大宗交易异常放大的时期，大盘指数常常出现趋势逆转，那么，这一次大宗交易再度异常活跃，无疑机构多空博弈十分激烈，短期内，大市会否出现转折性变化?投资者对此应预足够重视。
基金：据统计显示，42家基金公司旗下开放式股票基金二季末股票平均仓位达到86.47%，较一季末上升8.32个百分点，比2007年三季末82%的平均仓位水平高近5个百分点，创股票型基金有史以来最高仓位水平。混合型基金仓位则从一季末的68.49%大幅升至80.22%，上升11.73个百分点。在199只开放式偏股基金中，股票仓位超过九成的基金多达53只，占比超过四分之一，逼近95%的股票投资上限。
基金仓位如此之重，难怪在二季度宏观经济的乐观数据公布之后，基金在高声唱多的同时总体行为上却表现为做空。短期内，在基本面、政策面、图表技术面和外围市场走势均比较乐观的情况下，预计基金不会连续减仓或增仓，仓位将保持在高位震荡。
投机机构和散户：上证指数周一再涨2.42%，逼近3300点的技术派短期目标位，由于趋势惯性明显，指数继续上涨时，趋势交易者将倾向于做空，套利交易者则有逢高减磅的意愿，3300点一带将成为多空双方决战的重要山头，未来数个交易日指数不会偏离3300点太远。银行、地产两大板块被基金抛弃之后，也不再受投机资金青睐，而有色、煤炭近几个交易日累计涨幅巨大，随时可能产生技术性调整，这种情况下谁来接过多头领军大旗?如果多头领军大旗彻底倒下，市场可能冲高回落。
三、机会和风险
短线机会和风险：交易者现况指数为103，多头投机情绪高涨，在银行、地产两大权重板块承压的情况下，上证指数竟然单日上涨2.42%，当然多头也付出了2365亿的天量代价。短期上升趋势明显，但累计涨幅较大，未来趋势多头和套利空头将在心理关口3300点附近激战，激战当口，银行、地产两大板块被基金抛弃之后，也不再受投机资金青睐，而有色、煤炭近几个交易日累计涨幅巨大，随时可能产生技术性调整，这种情况下谁来接过多头领军大旗?如果多头领军大旗彻底倒下，市场可能冲高回落，3300点一线有可能形成中期头部。
中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为110，过度乐观的短期市场情绪推动股价走向泡沫化，长线投机者陆续退出市场，当未来投机情绪回落以及宏观经济数据和企业盈利水平低于预期时，投资者和投机者加快退场步伐将带动市场调整，年内行情上升空间有限。
长线机会和风险：交易者预期指数(1年)为100，股价有泡沫成份，但未来一年经济复苏进程中企业赢利将有提升，泡沫程度在一定程度会得到缓解，较长周期内，上证指数将会在对泡沫的恐惧和对景气回升的预期中以60日均线为中枢宽幅震荡。
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