| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年07月01日 08:57 |
作者： |
宋璇 |
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6月最后一个交易日，市场震荡加剧，券商板块也随股指波动，涨跌互现。东北证券和中信证券一直位于涨幅榜的前列。
中信建投行业分析师陈剑涛表示，由于目前宏观经济尚处于筑底时期，企业盈利的全面好转还需要较长时间的观察，市场在现阶段出现单边上扬行情应为小概率事件，宽幅震荡的阶段性行情可能是市场现阶段的基本特征，可能会影响券商股的走势。但由于券商具有“靠天吃饭”的盈利模式特点，只要市场不出现滞涨或显著下跌的情况，在目前局面下，市场对券商经纪和自营等主要盈利业务的乐观预期将不会发生根本性变化，资金对券商股的关注还将持续。
此外，绝大多数研究机构对第二季度券商的业绩都保持了乐观的态度。国泰君安分析师梁静表示，中短期来看，第二季度乃至全年上市证券公司业绩快速增长已没有悬念，而IPO提速则将成为行业业绩增长和估值提升的催化剂，市场加速器启动在即。
华泰证券分析师詹炜在其研究报告中也指出，2009年前5个月市场股基日均成交额达到了1862亿元，对于以经纪业务为主要业务收入来源和2008年自营微利或出现损失的部分地方性中小券商，中报超预期的幅度可能较大。而对于业务方面的发展，梁静表示，IPO对证券公司的推动主要体现在推动证券公司的股票承销、直接投资和自有资金投资等业务收入提升、光大和招商的IPO将有效支撑行业估值、IPO市场化发行及新股发行制度改革的深入，将从根本上改变传统业务竞争格局。
詹炜指出，未来券商投资可以有两条个股投资主线。一是中报超预期行情，相关个股如东北证券和宏源证券。二是来自于IPO重新开闸时间的明朗和创业板推出准备工作的逐步完善，相关的政策利好给投行业务优势明显券商带来一定的交易性机会，相关个股如中信证券。
在市场向好的背景下，也应给予参股券商股积极关注。每股券商含量高、所投资对象质地佳、所持股权流动性好以及主业风险较小的参股公司的投资价值更高。短期来看，中粮地产、中海海盛和大众交通等直接受益于IPO重启的参股券商股具备交易性机会。
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