| 来源： |
重庆东金 |
发布时间： |
2009年06月29日 16:01 |
作者： |
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上证指数从1664点到2402点的第一轮上涨，基本上可以用流动性推动与对2008年下半年非理性下跌的修正来解释 。但自2009年2月16日触及2402点并回调至2037点后，开始的新一轮行情几乎没有深度回调，而是持续气势如虹的上涨，这则是源于市场对中国经济率先复苏的确认，虽然其中仍有流动性因素的影子存在。
管理层对证券市场备加呵护，分别从宏观、中观、微观三个层面，逐步打消了投资者的顾虑或担心，稳定了在持 续上涨行情中投资者日益浮躁的心态。在宏观层面，坚定不移地贯彻“宽松的财政政策和灵活的货币政策”，标 志着中央政府明确表示宏观调控政策基调不会有变;在中观层面，证监会对新股IPO发行方式实行市场化改革， 两只新股在新制度下更加市场化的定价与网下低比例配售安排，有效地化解了新股重启对二级市场的冲击;在微 观层面，地价占房价23.2%平均比例的调查结果，充分显示了中央政府发展房地产以刺激内需的态度，而在理论 上终结了市场上一直争论不休的政府投资淡出后社会投资能否跟进、进而担心中国经济是否会二次触底的问题。
综观下半年股市，预计仍将有稳健表现，但结构分化将更为明显，建议关注蓝筹股投资机会。行业选择上，沿着 景气复苏和流动性充裕两条主线，下半年我们看好的行业包括：受益于流动性、并且基本面有明显改善的金融、 地产行业;受益于固定资产投资增速加快的工程机械、钢铁、水泥等相关行业。
此外，食品饮料、商业零售等下游消费行业在居民收入增长加快、消费者信心增强的带动下，业绩将保持稳定持 续增长，加之估值水平较合理，也有望有较好的表现。上游行业我们看好煤炭行业，其业绩较好，估值合理，经 过短暂调整后，仍有望较好表现。
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