| 来源： |
国元证券 |
发布时间： |
2009年06月29日 16:00 |
作者： |
康洪涛 |
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周一沪综指收报2975点，上涨1.61%;深证成指全日收报11605点，上涨1.69%。通胀预期下任何奇迹皆有可能，中国石油超级大象的再度发威，带动指数迅速向3000点发起突击。在这种预期的指引下，我们认为虽然煤炭、有色等板块前期涨幅较大，但是经过长期蓄势，再一次启动未必没有可能。中石油都跳舞了，还有什么事情是不可能的呢?
中国石油再次启动，通胀预期轮番轰炸
伴随着周一中国石油的再次发威，市场彻底验证了一个多月以来我们反复倡导的“通胀预期下相关板块必将反复走强”的思路。通胀预期下一方面是避险工具类的石油、地产、金属、煤炭等由于商品价格的上涨而拥有走强的预期，同时上下游牵引共振的钢铁、汽车灯板块亦随时存在引爆行情的可能。那么，作为与钢铁行业相关性很高的上游行业电力板块，继钢铁股在过去的一周内表现超强之后，周一的启动十分合情合理。
延续我们一贯的思路，无论中线是否看空，短线大盘在通胀预期的保驾护航下维持超强势值得万分期待。近一个月来市场上大量的声音全部都是已经见到头部，阶段性的大跌开始。机构也是天天盼着整理，但只有我们国元证券坚定的指出大盘短线依然在加速逼空中，加速出击3000点。
中报预增或成热点，基金积极调仓布局
临近二季度末，上市公司中期业绩预告快马加鞭，基金重点设伏的股票纷纷发布业绩预增公告。中报业绩预增不但成为上市公司自身股价上涨的推手，还会助推相关基金的收益及回报率飙升。从历年的经验来看，中报预增的股票都表现较为强势，可能会走出一轮中报行情。
截至6月28日，沪深1600余家A股上市公司已有621家发布了2009年中期业绩预告，其中，业绩同比预增的公司有151家，占比24.32%。从行业分布看，报喜的行业多为上半年受到政策利好较多的行业，如新医改、3G牌照发放、4万亿投资、出口退税等。此外，汽车、家电、机械、房地产等行业业绩报喜与报忧的公司约各占一半。
那么，在这种背景下，我们也发现多达43家基金集体出击中报预增股。值得关注的是，中报业绩预增的151家公司里，有111家公司前十大流通股东中出现基金的身影。也就是说，基金已经早在一季度末埋伏在73.51%的业绩预增公司中。基金的热捧能否带来中报预增股的整体大行情，让我们拭目以待。
人寿平安跑步进场，管理层再发指数型基金
在指数处于这么一个IPO重启，同时又高位震荡的敏感时刻，我们发现市场上仍然存在着一些不甘寂寞的分子。以中国平安、中国太保为首的数十家保险公司曾在5月对封闭式基金进行过一次大幅增仓。相关数据显示，保险资金二季度以来在股市中的投资收益率远落后于大盘。按6月1日收盘价计算，险资持股市值已经达到784.64亿元，与今年一季末相比，账面浮盈66.79亿元，投资收益率达9.3%，远低于同期上证指数14.67%的涨幅。
不论保险也好、基金也罢，我们发现历来管理层最喜欢在大盘处于敏感的时刻发行指数型基金：去年11月，国家公布4万亿的利好后，当月底批准了广发沪深300指数型基金，此后指数迅速弹升到1800点附近;指数处于1800-2000点时候，又发行了工薪瑞银沪深300指数型基金;09年3月，大盘位于2200-2300点时，又发行了包括南方沪深300在内的两家指数型基金;大盘反攻到2600点时，管理层再次发行了汇添富上证综指指数型基金。
那么，上周批准发行了华夏沪深300，我们可以看到再次在这一个敏感微妙的时刻挽救了市场，指数型基金的威力可见一斑。
总之：
在强大的通胀预期下，大盘短期加速逼空的强势格局无法扭转。同时，由于消费、白酒、商场、电力等非周期的防御类板块再度启动，也为大盘的如火如荼贡献不菲。虽然中线的头部从技术上和历史规律看，可能会在7月上旬形成，但是管理层超预期的政策是一个最不确定的因素。
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