| 来源： |
金证顾问 |
发布时间： |
2009年06月08日 10:53 |
作者： |
徐充 |
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上周五上证指数收出一根高开低走的小阴线，收盘位于5日均线之上，盘中创出反弹新高2791.65点，离2800点只有咫尺之遥。上周成交量开始恢复到了4月份的均量水平，这对于后市的发展是有利的。
技术上，上证指数在5月份触及2008年6月17日至7月30日的密集成交区下轨之后，展开了主动性的回调蓄势，近期在IPO即将重启的心理压力之下，毅然强势的挺进到了密集成交区的内部，而深圳综合指数实际上已经越过了2008年的密集成交区。
笔者在以前的文章中，已经从市场的结构性特征对该密集成交区做出了分析判断，认为该密集成交区更多的是心理层面的影响。从近期上证指数的强势运行也可以看出，A股自身的内在做多能量正在不断释放，所谓趋势的力量是不可阻挡的。在本周新股发行的改革方案正式公布，以及未来第一只新股开始发行的“利空”释放之后，A股中期向好的趋势有望进一步延续，而本周将公布的新股发行改革方案是否能够得到市场各方的认同，市场将怎么解读，我们拭目以待。
值得投资者注意的是，上周不少基金重仓股出现了放量下跌的现象，比如金凤科技、徐工科技、中国石化、格力电器、美的电器、东方电气、一汽轿车等，这些个股的放量下跌，从技术上来讲，是主力出货的可能性较大，因此，投资者对于这类个股，短期之内应规避，持有者也应跟随主力适当减仓。主力为什么会对这些基本面良好、未来前景也看好的蓝筹股进行减仓？笔者认为有以下几个原因。
一、在大盘反弹达7个月之久，反弹幅度也较大的情况下，基金内部开始出现一定程度的分歧，部分基金会选择降低仓位的策略，如近期媒体报道华夏系基金有大幅减仓动作；二、IPO即将重启，但何时重启亦不确定，新股改革方案也未正式公布，未来一段时间的不确定性因素开始增多，使得基金选择减仓以规避风险的心理增强；三、创业板在不久的将来即将启动，前期媒体报道基金的平均仓位在80%以上，部分基金甚至超过90%的仓位。而未来，基金将参与创业板的一级市场申购和二级市场资产配置，这都需要大量的资金，在基金80%仓位的情况下，基金不可能把剩下20%的仓位来参与新股发行，从而达到满仓运作，因此，降低仓位、腾出资金来参与未来新股发行的博弈将成为其近期的策略之一。
笔者认为，上述提到的基金重仓股出现的异动是第三种原因的可能性偏大，基金并非
不看好这些蓝筹股的未来，在宏观面趋好，政策面、资金面的预期也没有改变的背景下，
也并非不看好大盘的后市，而仅仅是基于IPO重启之前策略性的资金调配。
金证顾问 徐充
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