| 来源： |
国元证券 |
发布时间： |
2009年05月12日 16:21 |
作者： |
康洪涛 |
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周二沪综指收报2618点，上涨1.49%，；深证成指全日收报10179点，上涨3.14 %。指数一日内就基本完全收复了前一个交易日大跌的失地，这与我们之前的"指数进二退一，曲折向上"的观点不谋而合。并且，从盘面涨跌的格局来看，钢铁、电力等我们反复推荐的具备最鲜明补涨特色的板块，再次占据领涨的鳌头，而券商股尾盘纷纷放量急拉，亦是一个补涨的信号。毋庸置疑，目前市场处于热点转换的过程当中，补涨将会继续奏响这一轮行情的新强音。
市况解析：
补涨有序，个股板块纷纷开花：
这一轮行情中，钢铁、电力、家电、券商等板块可谓是丢尽颜面，始终处于涨幅榜副班长的尴尬位置。但是，没有永远上涨的股票，也没有永远弱势的股票。资本市场上发生的许多事情都具备着禅的意味：慢即是快，快即是慢。对于落后于大盘的板块，应当选准时机积极布局。特别是在目前，这些板块持续补涨的意愿已经很明确的时候，更不应当忽视这难得的投资机遇。周二，钢铁行业位居资金流入排行榜第一名，上一周钢铁板块资金流入量亦排名前五。资金流向的一致性，证明市场观点的逐步统一，主流观点对钢铁股"应当"补涨正在渐渐趋于一致。当然，大多数人的看法未必正确。所以我们推荐钢铁股，亦是在其板块整体飙升、主升浪行情出现之前，现在进场布局亦为时不晚。
强者恒强，煤炭汽车再塑辉煌：
造就强者恒强的基础，必然是一些具有持续影响力且十分强有力的推动因素。对于汽车行业，在政府强大政策的推动下，销售量继2009年3月创出历史新高以来，按照历史惯例本因小幅低于3月销售量的4月份再创销量新高。行业基本面的冲天牛气，带动了强势的汽车行业继续保持着A股强者的声势。由于政府加力扶持，在购置税等方面连续出台政策减免，我们认为短时间内汽车行业将会维持供销两旺的局面，二级市场上汽车股亦将迎来一个比较长周期的上升趋势。煤炭行业多少要受益于国际石油价格的再度飙升，由于纽约原油价格连续11个交易日上涨，目前已经接近60美元一桶，对煤炭价格的正面刺激相当充沛。由于石油价格从最高峰跌落的过程是陡峭的，目前很难看到原油上涨阻力位何在，换句话说也就是其价格可能还会有很大的向上空间。有鉴于此，对于煤炭股这可以认为是长期利好，每一次原油价格的反弹都会给煤炭行业带来充分的想象力。
蓝筹股有效休整，蓄势待发：
考虑目前市场的人气和亢奋程度，超级大盘股基本不可能像2007年那样身轻如燕长袖善舞。由于其上涨的性质不是主动攻击性的拉升指数，而是在小市值股票、概念股等有较为可观的涨幅后，来一波补涨的行情。故而每一次蓝筹股启动拉抬指数之后，都需要一定时间的休整。从蓝筹股的性质来看，由于其一般都具有较好的信用等级、合理的收益和优质的基础资产，通常都是投资者在多头行情中最后卖出的股票。我们观察代表市场广度的ADL腾落指数，目前没有做头迹象，所以在现在仍有大量个股创新高。在这样的前提下，我们认为大盘蓝筹股的休整，仍然只是一个蓄势，目的是在未来的某个时间再次启动。
总之：
在3个月前我们在反弹三部曲中指出，本轮行情的第三目标位是2800点。二季度的投资策略中，我们认为二季度市场的主流区间是2200-2500点，极限区间是2800点。综合考量，这一波反弹的终极目标将是2800点附近。由于大盘蓝筹股不具备打主攻的能力，所以指数的上行便会带有一定的粘滞性，表现在大盘冲高过程中的反复震荡，以及指数进二退一的优柔不决中。在经过两个交易日的洗盘后，大盘冲击2800点的障碍已经基本被扫清。操作策略上，投资者不妨一颗红心两种准备：或是积极介入上海本地、创投、新能源等持续性很强，概念独特的强题材股；追求稳健的投资者建议布局电力、钢铁、券商等待补涨。
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